日月光Q2毛利率估将回升 获利同步增温

IC封测大厂日月光(2311)受惠于IDM大厂客户释出代工订单量增，除封测与材料营收已从今年3月起加速升温，法人认为日月光第二季营运将往上攀升，毛利率也将较第一季改善，回升到去年第四季的18%以上水准，带动单季获利较第一季成长。

日月光预估第一季单季封测营收290亿元至299亿元(相当于季减8.3%至11%)，而今年前2月封测营收为188.31亿元，距财测目标缺口为102亿元至111亿元，据了解，日前的外资券商法说会上，日月光释出单季营收可望逼近财测高标消息；法人也认为，日月光今年营运虽在第一季落底，不过订单回温状况较预期来得好，3月起动能已显现，并将至少延续至5、6月。

据了解，日月光第二季的订单回升主要集中在通讯产品，随着国际智慧型手机大厂推出新产品，Apple将在秋天上市的次世代iPhone拉货也已展开，IDM大厂客户的回补库存动作可望在5、6月发酵。

法人指出，依目前半导体市况推估，日月光日前预估的第二季封测出货量季增15%目标，甚至有机会交出超标成绩，毛利率也可顺势回升至去年第四季的18%以上水准，带动获利同步增温。

包括德意志证券、高盛证券均看好日月光第二、三季营运表现，德意志更在报告中指出，尽管日月光首季获利估较前季下滑25%，不过第二季获利将季增60%至70%；且在铜打线(copper wire bonding)制程耕耘深化的助益之下，有助于抵减金价震荡对日月光毛利率的影响。