DRAM涨了 封测厂没甜头

日本DRAM厂尔必达（Elpida）喊涨成功，2012年开春，DRAM现货价可望重回1美元大关，国内DRAM厂如南科（2408）、华亚科（3474）、力晶（5346）等亏损缩减，模块厂如创见（2451）、威刚（3260）、劲永（6145）、品安（8088）等则受惠于低价库存而大赚，但封测厂却因DRAM厂减产而无法受惠于涨价效应，包括力成（6239）、华东（8110）、福懋科（8131）等本季接单仍然度小月。

这波DRAM价格由去年最后一周开始起涨，通路业者表示，1月下旬中国农历年即将到来，但大陆市场DRAM库存水位低于2周，加上日本DRAM厂尔必达喊涨，市场补货潮提前引爆，去年底2Gb DDR3收盘价已涨到0.9美元，而今年开春DRAM现货市场将续开红盘，直接调涨到1美元，涨幅达11％。

DRAM价格顺利调涨的另一个原因，是国内外DRAM厂去年第4季已开始大幅减产，包括瑞晶、南科、华亚科、尔必达等均有减产，市场传出美光、三星、海力士等也有减少标准型DRAM投片。减产效应1月虽不明显，但2月就会出现供给量大减至少5,000万颗的现象。

对DRAM生产链来说，DRAM价格上涨，却不是人人都受惠。对DRAM厂及模块厂来说是利多，因为现在采用30纳米制程生产的DRAM颗粒，不含封测的平均制造成本是0.85美元，所以0.9美元的价格对于30纳米制程比重高的DRAM厂来说，已经确定亏损止血。

模块厂也是直接受惠者，因为去年第4季都应上游DRAM厂要求而增加库存，现在这批低价库存意外成为今年获利的保证，加上中国农历年期间，市场对DRAM模块需求高涨，模块售价若能顺利调高，价差扩大将可望为模块厂带来更大的获利空间。

但是，封测厂却是完全无法享受到这波DRAM涨价带来效益，因为DRAM涨价的原因之一是来自于DRAM厂减产，对于以量计价的封测厂来说，第1季接单没有起色仍然度小月，如力成董事长蔡笃恭日前已表示，无法对第1季营运抱持太乐观看法。

法人分析，国内DRAM封测厂的订单多来自于台系及日系DRAM厂，因为韩系及美系DRAM厂一向自己封测，但台系及日系DRAM厂却是这波减产最多的业者，所以封测厂首季接单直直落，要等到DRAM厂回复投片后，营运才会见到止跌反弹。