巴克莱:苹果2年内占台积营收达2成！目标160元

台积电(2330)3月营收报喜，除月增6.68%、年增13.2%来到499.56亿元，并带动Q1营收季增1.65%、年增11.7%来到1482.15亿元，成绩甚至还优于日前调高的财测。而抢在4月17日召开法说会前，继麦格理率先将台积目标价升至145元后，外资巴克莱则再出具最新报告，将台积电目标价从原本的139元一举调高至160元，为各家外资中最高。巴克莱亚太区半导体首席分析师陆行之更大胆预测，来自苹果的各式订单，包括A8/A9处理器、指纹辨识IC、以及iWatch相关IC，在两年内于台积的营收占比就有机会升至20%。
关于Q1财报结果，巴克莱估，随着营收的走强，台积获利也可望水涨船高，估计单季EPS可达1.75元的水准，而营益率也可望来到35%，同样合乎财测预期。
展望Q2，巴克莱则估，受益于28、20奈米需求强劲，来自苹果、高通(Qualcomm)、联发科(2454)的订单涌入，台积Q2营收将季增14~18%，另外，单季营益率将提升到36~37%，全季稼动率也将逼近100%。

而按照往例，陆行之也在法说会前对台积提出四大问，包括第一，台积在截至2015年下半年为止，计划布建多少20/16奈米制程产能？而届时这两个制程的营收占比将能达到多少百分点？第二，随着20/16奈米逐步放量，固然可为营收点燃动能，不过对整体毛利率的贡献程度又是如何？第三，台积于未来两年内，如何量化指纹辨识晶片、智慧手表、智慧眼镜所带来的营收贡献？以及第四，在Q1营收开出红盘后，相较于台积原本预估今年营收将年增12~18%，如今营收年增幅度有无机会挑战20%？
巴克莱将台积2014~2016年的EPS预估各调高7%、4%、2%，估计台积这三年的EPS将分别为8.92元、9.54元、10.19元。而陆行之也点名，相较于今年Q1苹果仅占台积营收比重约5%，在两年内，来自苹果的所有订单(包含A8/A9处理器、指纹辨识晶片、iWatch相关IC)，就可望占到台积营收比重达20%。另外，巴克莱亦看好，智慧型手机以及微型伺服器CPU朝64位元处理器版图挪移的转换潮，则可望为台积未来几年营收增加2~3%的年复合成长率(CAGR)。
根据外电报导，台积电本周就会重新开始拉升20奈米制程技术的产能，目标是在6月底前月产30,000片晶圆(wpm)、今年底的月产能更将积极扩充至65,000-70,000片。