瑞信：台积电今年市占将破5成，5年内站上6成

台积电(2330)日前正式上修Q1财测，将原估的Q1营收将季减5~7%，一举上调至季增0.8%、来到1470亿元，同时也将Q1毛利率、营益率的预估调升至47%、35%。而外资瑞信(Credit Suisse)也再出具最新报告，唱旺台积于市占的领先地位，并看好台积于晶圆代工的市占率，在今年将可望破5成，并在未来4~5年内站上6成大关。
瑞信分析，推升台积Q1财测优于预期的订单，60%都是来自28奈米制程，其余则是来自Fabless IC设计客户启动的库存回补力道，其中又以通讯订单涌进最多，另外，PC、消费性电子客户的订单状况也相当不错。
关于台积于市占率的成长，瑞信指出，台积近年营收复合成长率(CAGR)达17%，与Fabless IC设计产业年复合成长率的16%相仿，更是远优于半导体产业的5%，凸显了台积一路扩张晶圆代工市占率的成果。根据台积估算，其2000年的市占仅35~36%，不过到了2009年市占率就爬升到42%、2013年再升至49%。瑞信看好，台积今年市占就可望破5成，并在未来4~5年内站上6成关卡。值得注意的是，台积在28、20奈米两个最为先进的制程，市占率还要远高于这个数字。

另外，台积对今年毛利率走势也乐观，瑞信引述台积管理阶层的说法，指出随着市占拉高以及成本管控发酵，台积今年的毛利率也将优于去年。
关于台积资本支出与配息政策，瑞信则指出，台积短期Capex不会有大幅的增加，估计将会持稳在100亿美元(正负10~20亿美元)之间。在资金压力获得纾解以及手头现金流充裕的带动下，瑞信也看好，台积可望将现金股利的配发，调高至3元以上的水准。
至于台积于下一世代的先进制程进展，瑞信指出，台积对其16奈米FinFET「加强版」(Plus)制程相当有信心，预估可于2015年初完成tape-out(设计定案)，并在一年后量产。至于10奈米制程则可望于2015年进入风险生产(risk production)，并于2016年底~2017年初展开量产。
瑞信维持对台积的正向看法，包括优于大盘(Outperform)评等，以及130元的目标价。