大和证:台积电吃苹果 明年首季才进补

iPhone5S推出后燃起外资圈对台积电吃下苹果订单的热情，日商大和证券指出，台积电供货苹果的量，需等到明年首季才会放大，预估明年将出货16.5万片20纳米晶圆给苹果，惟台积电股价已涨至105元短线满足点，将转为区间盘整。

台积电近期股价快速收复100元大关并攻克105元，达到外资圈设定的「信心关卡」，除了外资连续多日买超回补外，iPhone5S推出也重新唤起市场对于苹果订单热情。

美系外资分析师指出，市场对于iPhone5S带给台积电的想象空间主要有2项：一是64位元CPU将增加半导体容量需求；二是台积电20纳米制程在A7处理器市占率有所斩获，等于提前吃下苹果订单。

对此，大和证券亚太区科技产业研究部主管陈慧明认为，台积电真正吃到的苹果大补丸是A8（20纳米制程、用在iPhone6）与A9（16纳米FinFET制程、用在iPhone7），也就是说，苹果从明年第一季起才会真正贡献台积电营收，而非今年第四季就有贡献。

基于下列3项假设前提，陈慧明预估明年台积电将出货16.5万片20纳米制程晶圆：一、苹果将出货6,000万颗A8与A9芯片；二、明年20纳米制程良率75％；三、台积电拿下80％的A8与50％的A9订单；预估苹果占今年与明年营收比重将分别达5％与10％。

不过，陈慧明提醒，全球20纳米制程市场规模不会比28纳米大，因为：一、转进20纳米并没有成本或效能优势；二、20与16纳米推出时间相隔不到1年。

但陈慧明看好台积电从2015年起可扩大在16纳米FinFET制程市占率的优势，预估可拿下苹果16纳米约50％订单；但另方面，2014至2015年来自三星与英特尔14纳米Tri-Gate/FinFET的压力也不小，毕竟扩大市占率仍是三星与英特尔的首要目标。