台积 成长动能减弱

台积电昨（18）日公布第2季营收和税后纯益均创历史新高，单季每股税后纯益2元；但第3季营收季增仅3~5%，低于法人预期的7%。台积电董事长张忠谋说，因部分手机大厂销售不如预期，导致供应链库存水位升高。

从科技业上游的台积电与英特尔对本季预估都不如预期，法人疑虑牵连中下游产业，由于台积电是台股最大的权值股，法说未捎喜讯，台股今天走势恐蒙上阴霾。

张忠谋昨天在法说会中预估，今年第4季和明年第1季营收都会下滑，第4季下滑幅度可能会高于去年第4季的季减7%，但市场会积极消化产品，预估供应链库存修正到第4季末会结束。明年第1季原本即是季节性淡季，到明年第2季很有机会像今年第2季一样强升，至于强升幅度会达今年第2季17.4%水平吗？他不便评论。

台积电美国存托凭证（ADR）昨晚开盘则呈现重挫，跌幅一度达8%。昨天台股收盘价为105.5元，跌3.5元。

台积电预估，第3季营收将介于1,610亿元~1,640亿元，季增3~5%，将续创单季历史新高；毛利率则介于47~49%，持平或比上季小减2个百分点；营业利益率约35%至37%。预估第3季消费性电子是主要成长动力；通讯和计算机产品都会下滑。

张忠谋对台积电第2季营运成果和第3季预测都感到相当高兴，并上修今年全球晶圆代工成长率由原预估的10%上修至11%，台积电今年成长也将优于全球晶圆代工产业平均数；但对全球半导体产业的情况，则由原预估成长4%，下修至3%。

对于法人聚焦第3季营运和第4季库存调整问题，张忠谋说，三个月前他预估第2季底的库存天数为70天，第3季会降到68天。但受到部分手机大厂销售不如预期，第2季底IC设计业的库存天数约73天，第3季预估为71天，都比预期高，显示库存的确升高，但预估第4季底库存天数就会降到66天。

张忠谋并重申行动装置是台积电主要成长动能。他分析，今年全球行动置约可达9.9亿支，比去年成长36%，中低阶产品成长相当快速。

他说，中国市场在中低阶行动装置的地位重要，今年上半年台积电来自中国的营收比去年成长不只一倍，预估今年全年中国地区客户占台积电营收比重将达6%。