麦格理:40nm需求弱致台积Q2不旺、营收估仅增5%

晶圆代工龙头台积电(2330)于28奈米需求畅旺带动下，Q1淡季不淡态势确立，单季营收可望一拚持平去年Q4的水准。而展望Q2，外资麦格理则出具最新报告指出，台积电Q2的成长动能确实趋缓，并将其Q2营收季增幅度从10%下修至5%，不过台积28奈米订单遭格罗方德瓜分、以及28奈米在多方竞争下的价格压力，并非市场所认为的「罪魁祸首」。麦格理认为，40奈米拉货力道于Q2的放缓，才是台积Q2相对不旺的主因。
麦格理分析，台积Q2的28奈米制程产能仍将满载，而这样乐观的态势甚至会延伸至今年下半年，显示28奈米转单的情形并不严重，尤其在台积Q2于28奈米HKMG(高介电金属常数闸极)产能持续开出后，其于28奈米的领先地位将更为稳固，而这对维持台积产品ASP也将很有帮助。
麦格理认为，将台积Q2营运动能的走缓归咎于28奈米遭抢单过于牵强。麦格理进一步分析，事实上台积成熟制程(0.13微米及以上的制程)，需求仍相当健康，主要是受益于包括应用于指纹感测(很可能用于新一代iPhone)的0.18微米快闪记忆体(embedded flash)等特殊制程需求畅旺之故。因此整体而言，台积Q2动能的趋缓，应以40奈米需求转弱的可能性较大。

麦格理观察，台积电于40奈米的主要客户和产品，包括应用于TV的电源管理IC，以及联发科(2454)重要的双核心晶片6577、绘图晶片大厂的辉达(NVIDIA)的Tegra 4等等。
麦格理也进一步分析，不认为苹果会将A7处理器订单同时分给三个晶圆代工厂、且采用三种不同制程来做，因此台积于2014年顺利以20奈米制程吃下部分A7处理器订单的希望仍相当浓厚，至于英特尔在未来1-2年内，应不致对台积形成威胁，不过台积于2015年在16奈米FinFET制程能否取得关键进展，则将是维系其长线动能的关键。