陆行之：台积电法说没有惊奇接下来仍须面临短期逆风

巴克莱亚太半导体首席分析师陆行之表示，台积电的第2季每股纯益、第3季展望数字均符合市场预期，整场法说并无令市场惊讶之处。但台积电接下来还是要面临短期逆风，包括今年第4季至明年第1季的营运下滑风险。
法说会后，陆行之维持对台积电「中立」的投资评等，目标价84元。不过，汇丰证券则把目标价从95元下修至93元。
很早喊出「库存修正」的瑞银证券半导体首席分析师程正桦，判断供过于求的状况要等到10至11月后才会明朗，但确定最少有两个季度的修正时间。程正桦指出，市场都知道PC终端需求不佳，微软Win 8上市前库存情况也不高，等到Win 8约10月正式上市后，可望刺激需求。
陆行之认为，可从3个面向解读这次法说，首先短期风险难以避免；其次则是原本台积电预估28奈米第4季占营运比重可达20%以上，这次修正至约20%；最后则是庞大资本支出恐会影响现金流及毛利率。