里昂看好台积电CoWoS技术开发上调目标价

里昂证券出具报告表示，台积电(2330-TW)CoWoS生产技术开发，可将服务延伸，预估至2015年CoWoS技术将驱动市场扩增20-40亿美元。虽然三星具威胁，但由于IDM厂和无晶圆厂在利益和设备整合的冲突，会偏好台积电，看好台积电市占和获利结构能力改善，给予优于大盘表现评等，调升目标价至91.5元。

里昂证券指出，为了发展CoWoS技术，台积电倾向提供一站式购足服务(one-stop-shopping)提供中间至后端制程服务，以简化供应链和市场时间。虽然多数的客户可偏向外包半导体组装和封测厂，以抵销台积电的定价权。但里昂证券预期看到在价值链和产业整合，这将有利于技术领先的台积电和三星等晶圆代工厂和IDM厂商。

里昂证券也指出，CoWoS技术发展包括晶圆、中端后端制程，可望让台积电在2015年扩增市场约20-40亿美元。也由于CoWoS技术可望让FPGA 设技厂商节省相当的成本，预期会先采用。

里昂证券也说明，虽然英特尔和三星也设置CoWoS/3D封装标准，和台积电相以抗衡，但里昂证券认为，由于客户利益的冲突，可能将限制业务成长。看好台积电后市，给予优于大盘表现评等，并将目标价从85.45元上调至91.5元。