光迅科技付息债务大增272%

【财经网专稿】记者 张潮宇 8月10日晚间，国内最大的光通信无源器件厂商光迅科技(002281.SZ)公布的2011年Q2财报显示，公司上半年经营活动现金流由2010年同期169万元增长至2081万元，同比增长1131%。付息债务水平明显上升，付息债务规模增长272%。
据公开资料显示，该公司2011年上半年募投项目之一的子系统ROADM模块产品项目，建成后，ROADM子系统产品将在2008年16台/年的产能基础上，增加600台产能，达到616台。ROADM的毛利率可达 40%以上，可有效拉升公司整体毛利率。
另外，公司投资2.79亿元建设的光通讯产业园一期项目将于2011年二季度末竣工。据民生证券预计，光迅科技2011年募投项目全部建成后产能将提高50%。可见，2011年产能无忧，收入增长也无忧，而公司毛利率的提高则需要新的引擎，该引擎就是ROADM规模化和AWG芯片商用化。
公司该季实现EPS(ttm)0.87元/股，对应ROE水平为13%；毛利率上升3个百分点，至28%。公司上半年销售费用1617万元，同比上升9%；销售费用率下降1个百分点至3%，公司上半年财务费用-356.65万元，同比下降91%。
据Heavy Reading的研究报告显示，全球ROADM的销售额将从2005年的1.87亿美元增长到2011年的9.2亿美元，平均年复合增长率接近30%。IPTV和三重播放业务是推动ROADM应用的最大驱动力。
光迅科技Q2实现营业收入3.05亿元，同比上升28%，环比上升52%；实现净利润4447万元，同比上升55%，环比上升113%。
据公开资料显示，公司产品主要包括子系统(光纤放大器、光转发器及光线路保护子系统等)和光无源器件(波分复用器、光连接器及光集成器件等)，其中光纤放大器和波分复用器为公司最主要的产品。
公司8月10日收盘价为37.13元，比上一个交易日上升0.27%。对应的市盈率(ttm)为42.9倍，市净率(ttm)为5.6倍。
(证券市场周刊供稿)