TCL定向增发募得资金逾9亿元 主投液晶模组

近日，TCL正式公告定向增发成功，共募得资金逾9亿元，扣除发行费用后的募集资金净额近8.8亿元，资金将主要投向液晶电视模组项目。公告第二天，TCL 的股价即封住涨停，报收于4.07元。有关专家表示，此次成功的定向增发，必将为TCL在平板产业调整中占据有利地位注入强劲动力。

市场信心支撑，逆势增发终获成功

TCL 的公告显示，TCL集团董事长李东生依承诺不参与询价，但根据询价结果认购了本次增发股份总数的18%，共计6,310万股，且锁定期为36个月，其他投资者的锁定期则为12个月。显然，李东生以及其他投资者，对TCL集团的未来发展充满了信心，并将全力支持公司主营业务产业升级。TCL集团表示，本次认购完成后，公司股权结构并未发生实质改变，且新进股东均不进入管理层，公司董事、监事、高级管理人员不会因为本次发行而发生重大变化。

外界普遍分析，在市场持续低迷的情况下，TCL集团能够顺利实施定向增发，实属不易。由于近期A股市场的深度调整，以及金融危机导致的市场需求低迷，众多上市公司的再融资计划受挫，定向增发几乎成了一个“不可能完成的任务”。就在去年，电力、化工等多个行业的公司宣布中止其定向增发预案，也有不少公司的增发方案或者延期或者调整。而即使是一度成为A股市场宠儿的一些地产公司，它们的增发也同样面临着遭弃的尴尬。这种情况今年似乎也并未改观， 4月9日，洪都航空就发布公告，终止了其在2008年初公布的拟增发方案，原因就是市场的持续低迷。

然而，市场对家电行业的信心似乎并没有受到市场低迷的很大影响。在2008年股市大盘下跌的过程中，家电板块由于市场以及政策的支撑跑赢了大盘，2009年一季度，家电板块依然跑赢了大盘。而这也是TCL集团定向增发成功的一个重要原因。

不过，TCL集团的再融资计划也并非一帆风顺。2006年10月，在完成股权分置改革之后，TCL集团公布了新的融资方案，拟通过非公开发行的方式向市场募集不超过10.5亿元的资金；2007年6月发布修正过的再融资方案，融资总额达到22亿元左右；2007年12月，TCL第三次改变其定向增发方案，最终拟募集16.96亿元，其后该方案被证监会否决；直至2008年4月，TCL再度提交了新的定向增发方案，也就是这次，其增发方案最终获得了证监会的批准通过，并最终成功增发。

投入液晶模组，TCL等企业提升技术竞争力

TCL集团董事长李东生在评价此次增发时表示：“中国彩电生产企业都面临产业转型和技术升级的压力，应尽快向产业价值链中上游延伸，打造平板时代的核心竞争力。TCL的此次定向增发顺利完成，表明了投资者对公司投资价值的认可，公司也将有足够的资金实施液晶电视模组项目，提升公司在全球液晶电视领域的竞争能力。”

近一段时期，中国彩电企业不约而同地选择不同合作方式进军液晶产业链上游，以突破技术瓶颈，增加平板时代的技术竞争力。业内人士认为，进军上游模组制造领域，是国内彩电企业为适应产业转型、实现技术和产业升级的积极选择。据了解，液晶电视模组占整机成本的70%，介入液晶电视模组业务不但能有效延伸液晶电视价值链，获取更大增值空间，并有助于提升技术创新能力。

此次TCL所募资金投向的液晶电视模组项目，系由TCL集团投资，于去年 4月中旬即开工，去年12月22日首条生产线已成功实现产品下线。同日，由TCL多媒体投资的“模组整机一体化”项目也在模组基地奠基。为配合TCL多媒体液晶彩电销售的快速增长，TCL集团将在2010年一季度前分期完成8条模组生产线建设（目前已完成两条生产线的建设，今年将再建成四条生产线，明年初增加两条生产线）。此项投资将有助于增强TCL在液晶电视领域的制造能力和成本控制能力，助益其获取竞争优势。所有液晶模组生产线及模组整机一体化项目全部投产后，将拥有整机300万台、SKD/CKD散件200万套的年生产能力，这将在很大程度上提升TCL液晶电视产品的竞争力。

受益政策，彩电龙头企业竞争力或再提升

此次TCL集团此次增发能够成功，更多的得益于近期多项政策对彩电产业的长期利好。就在此前，国家发改委曾下发通知指出，自2009年起将连续三年，组织实施彩电产业战略转型产业化专项，重点在彩电整机、平板显示面板模组、平板显示关键配套件及材料和平板显示专用制造和测试设备四个方面。对此，平安证券分析师邵青表示，发改委此举重在提升我国彩电行业的整体实力，TCL作为我国率先涉足液晶电视模组产业的重要彩电生产商之一，获得政府扶持的几率较大。兴业证券研究员时红也认为，TCL涉足液晶模组领域，意图构建企业的核心竞争力，而液晶模组被列入重点扶持项目，TCL或将在政策面受益。

目前，发改委、工信部等政府部门在彩电产业方面，已经开始加大政府投资、扩大融资渠道，并增加在原材料、人才培养、平板产业等方面的政策引导。此外，“ 家电下乡”政策的推出，为中国的家电企业带来了最直接的销售数据。而《电子信息产业振兴规划》的正式出台，逐步明确了政府对我国平板电视产业的扶持方向，它无论从刺激需求成长，还是提升产业配套能力，对彩电产业中长期发展都是极其有利的。

似乎就是为了印证这一系列的利好，中国的家电企业近期纷纷展现了“漂亮”的销售数据以及上好的股市表现。TCL集团一季报显示，其多媒体液晶电视销量一季度增长122.3％；国内液晶电视销量大幅增长 235.3%，相比去年同期增长5倍，占国内电视市场份额的17.1%。在股市上，多家机构给了家电企业“增持”的评级，而4月24日这一天，海信电器、美的电器、四川长虹等家电龙头企业的股价则分别上涨了9.65%、4.90%、3.74%，TCL集团股价更是封住涨停。