触控面板6月营收不同调，Q3业绩仍多看升

国内触控面板大厂今年6月份营收走势不同。胜华（2384）6月营收月增5.8%，介面（3584）、荧茂（4729）初估6月营收大致持平。洋华（3622）6月营收预估可能达14-15亿元、月增估15%-20%。TPK宸鸿（3673）6月营收被看好将续创新高。主要系受到个别厂商产品组合差异，以及中尺寸触控面板订单出货递延等等因素影响。展望第三季，由于递延中尺寸触控面板订单应可恢复出货，加上手机面板需求亦将步入传统旺季，目前厂商仍多预估第三季业绩将走升。
TPK宸鸿第二季业绩逐月走高，主要系受惠于最大客户Apple 平板电脑iPad 2出货持续放量，带动中尺寸触控面板出货增长。推估今年第二季合并营收将达320-325亿元，季增估达25%-30%，续创单季新高，也优于市场预期。
由于TPK宸鸿已于近日完成购买达虹（8056）19.9% ??股权之投资计划，市场预期，在旺季效应、产能扩大，以及垂直整合度提升下，TPK宸鸿第三季业绩应可续创新高。目前法人对TPK今年度营收目标维持1200-1300亿元规模，全年每股盈余上看40-45元。
洋华第二季营收来源则仍以小尺寸触控面板为主，主客户包括三星、LG、HTC等等，并已开始供货给NOKIA。推估今年第二季营收可达40亿元、季增估10%以上。目前小尺寸触控面板产能已扩充至1500万片/月，中尺寸触控面板产能则仍仅30万片/月。
公司预估，第三季营收将比第二季更好，单月营收高点可能落在9月份。不过，由于洋华今年首季获利基期以降低，加上毛利率长期看降，目前法人对洋华 2011年每股盈余目标多在12元附近。
胜华今年第二季合并营收约217亿元、季增仅约2%，主要系受到主要客户调节订单，以及非苹果厂牌平板装置产品更改设计等等因素影响。由于中尺寸触控面板第三季将有新客户订单即将出货，预估最快7月营收就会显著回升，第三季营收上看260亿元、季增估约20%。
介面 6月营收初估将持稳于5.5亿元附近，但因今年第一季业绩基期较低，推估整体第二季营收仍将达16亿元以上、季增达35%。由于递延之中尺寸触控面板订单可望于第三季顺利出货，加上手机应用面板需求进入传统旺季，市场预期，介面第三季营收应可达20亿元以上，季增估20%-30%。
荧茂今年6月份营收估将持稳于2亿余元附近，整体第二季合并营收估近6.5亿元，季减估近10%。随着中尺寸触控面板新订单（中国大陆及日本客户）将于第三季陆续出货，加上公司的表面玻璃新产能开出，预估第三季营收就会回升，整体下半年营收有机会挑战26亿元，估较上半年大增80%以上。全年合并营收挑战40亿元，年成长率上看30%-40%。