面板业政策性注资已刻不容缓

近来，一则套现偿债的报道将T C L集团董事长李东生推到了舆论的封口浪尖，人们纷纷质疑李东生涉嫌在股价高位时套现欺骗股民，而业内对此也颇多非议之声。事实上，如果脱离中国面板产业的发展现状去评价T C L事件的做法是极其片面的，李东生的套现在某种程度上也反映了

当前国内面板产业发展面临的资金、技术以及政策难题。

股市融资、银行借贷以及其他关联性交易是企业获得资本支持的重要途径，而从目前我国面板产业的发展看，在国家行政资金支持不能满足产业发展需求的情况下，通过股市融资成为最直接的企业融资手段。而单纯以短线投资的眼光去看待我国面板企业融资问题是不可取的，对面板这样的战略性产业来讲，必须要用长期的战略性眼光去衡量企业的发展，否则将陷入新的产业尴尬。

客观地说，面板产业是一个典型的高投资、高技术、高风险产业，这就决定了其在资金使用上具有使用数额大、回收周期长的特点。从这个意义上讲，单靠企业力量的确很难承受持续高额投资和可能面临的潜在风险。国外产业发展的经验告诉我们，面板产业的发展离不开国家在政策、技术特别是资金等多维度的战略支持。以韩国面板业为例，仅三星电子在面板领域的投资总额就已超过1200亿元，而在产业发展过程中，韩国政府采取的是“饱和式”的资金注入，即从打造具备全球竞争力的产业倒推需要多少资金，然后就为其提供多少资金。

就我国面板产业发展现状看，虽然政府相关部门在政策、资金等方面提供了一定支持，但却并未从根本上解决当前国内面板企业面临的发展资金之困。就当中国面板企业为产业资金纠结之时，新的挑战已经接踵而至。日本、韩国、中国台湾地区的面板产业正加速向中国大陆转移，目前已有多条高世代面板生产线获准建设，甚至有传言称日本面板企业有意将10代线转移至大陆。毫无疑问，这些企业的进入无疑加大了国内面板企业的运营压力，大陆面板企业不但面临着自身资金亟待解决的难题，其原有的经济性优势也有可能丧失，如此国内面板企业的发展将面临着重大战略困境。

在巨大的资金压力面前，面板企业如何实现持续发展成为困扰中国彩电业的一大战略难题。从这个意义上讲，现阶段，仅停留在以企业业绩或者流动资本数量去评估面板生产企业的做法是就事论事的不负责任之举，而单纯依靠单个企业在资本市场融资或从银行借贷的方式也阻碍了这些企业的持续发展，这也是京东方连续增发募资金、T C L董事长李东生质押股权融资的原因。应该说，这些企业是以单个企业的力量承担起中国彩电业复苏的产业责任。

不容置疑的是，我国彩电企业的面板投资早已势在必行，并不是哪个企业业绩不佳或者面临资金难题就能回避的问题。笔者认为，在当前产业形势下，政府应该以成立产业基金或者发行大规模项目债的方式为产业发展提供资金，同时相关部门通过以债转股的方式或者将其作为货币注入点来消化这些借款，使面板企业真正实现“轻装前进”。

单从中国面板业以及彩电业的长远发展看，通过质押股权为面板生产线建设融资，并通过股市套现偿债的做法只能更加突显出我国面板企业当前面临的资金困境。从这个意义上讲，相关部门如何在已有产业政策的基础上，从资金、技术等维度对我国面板产业的发展进行战略扶持，将是我国彩电业再次崛起的重要路径。

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