京东方大冒险：自筹70亿上马8.5代液晶面板

日前，京东方公告称，已与合肥市政府、巢湖城市建设投资有限公司签署了《合肥鑫晟光电科技有限公司薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）8.5代生产线项目投资框架协议》，拟在合肥市投资建设一条薄膜晶体管液晶显示器件（TFT-LCD）8.5代全工序生产线项目。业界认为在面板产业仍处于低谷、全球面板产能过剩、国内已经四条8.5代线的情况下，京东方这一举动被认为是种冒险。

京东方自筹70亿投资项目

根据公告显示，该项目投资总额285亿元，双方将合资成立合肥鑫晟光电科技有限公司，作为该生产线项目的投资、建设、运营平台，注册资本为170亿元，其中100亿元由合肥市政府、巢湖城市建设投资有限公司指定的投资平台筹集，其余70亿首先由京东方通过资本市场或其他方式自筹解决。投资总额和项目资金的差额部分，由各方共同负责落实银团向项目公司提供贷款解决。

京东方方面表示，该项目建成后，将提升京东方总体规模、整体竞争力，有利于提高公司液晶电视所需的液晶显示屏产品竞争综合实力和抗风险能力。此外，对于国内平板显示产业在国际市场中的话语权也将会有所提升。

此前，京东方在合肥已经有一条6代线项目，是国内首条自主建立的高世代线，也是政府4万亿投资与《电子信息产业振兴计划》宣告后首个电子信息产业名目。该项目于2010年9月进入试生产，10月量产，2011年底达到满产，并向客户全面供货，客户包括联想、长城、康佳、海信、冠捷等。

尽管有消息指，京东方的这条8.5代线将采用一种新的金属氧化物液晶显示技术，项目建成后将成为全球首条全产线应用这种技术的高端显示面板生产线，该技术也是OLED显示需要的基板驱动技术，未来如果转生产OLED产品，70％-80％的设备都可以共用。但京东方以往的记录，还是很难让外界对其产生信心。

京东方自进军液晶面板产业以来，几乎连年亏损。根据以往公布的财报信息显示，2005年和2006年，京东方先后亏损15.9亿元和17.7亿元，2007年受到市场转暖、面板价格走高，外加股权出让和政府补贴的拉动，有6.9亿元的盈余，但第二年金融危机来袭之后，再度亏损8.07亿元。2009年，有政府补贴7亿元以及变卖置业公司的情况下，才有近5000元的盈利。去年虽然盈利5.6亿元，但主要也是依赖出售鄂尔多斯矿产才有了36亿元的收益。

液晶面板行业仍处于低谷

事实上，经历了两年寒冬期的面板产业在今年上半年，并没有如人们期望的那样呈现出明显回暖迹象。Display Search大中华区副总裁分析下半年液晶面板形势时谈到，下半年市场变量增加，受到欧债危机影响，全球需求疲软，也影响到国内彩电企业出口下滑，国内的消费力也转弱，虽然节能补贴政策支撑了面板出货，但第三季度只能持平看待，旺季不旺，液晶面板价格欲涨乏力，厂商下半年希望转亏为盈的挑战也随之增加。TCL集团董事长李东生此前接受本报记者采访时，也坦言华星光电今年仍不可能做到盈利，原因之一就是全球面板产业依然处于周期性低谷，全行业持续亏损。

而且目前国内已经有京东方北京项目、华星光电8.5代线项目、LGD广州项目以及三星苏州项目四条8.5代线，全球液晶面板行业面临产能过剩的局面，三星已经开始弱化LCD部门而强化OLED。

在这样的情况下，京东方还要上马8.5代线项目，被认为具有冒险成分。中国电子商会副会长陆刃波接受本报记者采访时表示，全球液晶面板行业产能过剩，加上京东方已连续四年大幅亏损，这次投资具有冒险成分。“虽然现今中国市场对8.5代线的需求旺盛，而未来液晶面板技术能否满足市场需求还有待商榷。”

帕勒咨询资深董事罗清启也认为，这笔投资是一次冒险，但他同时表示，“这个险不冒不行，你不做就别人做”，他分析，合肥一直想努力打造国内家电生产第四极，就算京东方不投资8.5代线，也会有其他企业投资。虽然现在液晶面板行业产能过剩，但过剩并不妨碍投资。况且现在中国市场产能增长，如果不投资8.5代线就跟不上技术需求。

不过，相比较而言，国内面板企业仍占据政策优势。从今年4月1日起，我国对32英寸及以上不含背光模组的液晶面板进口关税暂定税率从3%上调至5%，对国内面板厂商形成一定的保护，近几个月来，国内彩电整机企业对内采购的比重明显增加。国家自6月1日开始推出的节能惠民政策向本土彩电厂商的“倾斜”，也被认为有利于国内面板企业进一步扩大市场份额。