面板业正在复苏友达/奇美估Q3转盈

瑞士信贷证券分析师苏厚合指出，TFT-LCD液晶面板产业正在复苏。尽管国内面板厂已构成威胁，但目前仅?限低阶产品。友达、奇美可继续在高附加价值产品领域保持领先地位，而友达、奇美致力于平板计算机、笔记型计算机面板和AMOLED显示技术，应有助于2012年下半年到2013年业绩表现。预估友达、奇美今年第二季亏损金额将可缩减，第三季将转亏为盈。

友达今年第二季合并营收约952亿元新台币，大尺寸面板出货量约达3175万片。由于第二季良率仍受到新产品导入影响，并且面板价格涨势缓慢，瑞信预估，友达第二季亏损金额可能达92亿元新台币、单季每股亏损估约1元新台币，目标价从原本的19元新台币、调降至18元新台币。

展望第三季，瑞信表示，友达第三季应可转亏为盈，主要系因为市场需求增加，以及面板价格改善，而且友达本身的产品组合亦将好转，例如，高附加价值的电视面板与平板计算机、ultrabook笔记型计算机面板量产等等。尤其iPad Mini面板出货对于股价也是正面消息。

奇美今年第二季营收约达1125亿元新台币、季增约3%，大尺寸面板出货量约达3500万片，表现均低于预期。不过，瑞信认为，奇美第二季亏损也将较首季缩减、降到接近80亿元新台币、单季每股亏损估约1元新台币。给予奇美投资评等从原本的Neutral中立、调升为OUTPERFORM优于大盘表现，目标价16元新台币。

瑞信预期，奇美今年第三季营收可望季增10%。包括利基型新尺寸如39英寸、50英寸面板，以及高分辨率面板、ultrabook笔电面板等新产品，均有利于奇美2012年下半年获利复苏。至于奇美通过发行（20亿股额度）增资计划则可能在今年7月获准办理。

面板价格方面，在7.5代线生产的主要尺寸产品包括40英寸、42英寸、50英寸等等面板，由于供给较为紧俏，预料相关尺寸面板第三季报价还有续涨空间。主流尺寸32英寸面板价格则有望于8月份反弹，主要助涨力道来自于中国十一长假和第四季旺季备货需求。

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