瑞信：面板业正在复苏，友达/奇美电估Q3转盈

瑞士信贷证券分析师苏厚合指出，TFT-LCD 液晶面板产业正在复苏。尽管中国大陆面板厂已构成威胁，但目前仅局限低阶产品。友达（2409）、奇美电（3481）可继续在高附加价值产品领域保持领先地位，而友达、奇美电致力于平板电脑、笔记型电脑面板和AMOLED显示技术，应有助于2012年下半年到2013年业绩表现。预估友达、奇美电今年第2季亏损金额将可缩减，第3季将转亏为盈。
友达今年第2季合并营收约952亿元，大尺寸面板出货量约达3175万片。由于第2季良率仍受到新产品导入影响，并且面板价格涨势缓慢，瑞信预估，友达第2季亏损金额可能达92亿元、单季每股亏损估约1元，目标价从原本的19元、调降至18元。
展望第3季，瑞信表示，友达第3季应可转亏为盈，主要系因为市场需求增加，以及面板价格改善，而且友达本身的产品组合亦将好转，例如，高附加价值的电视面板与平板电脑、ultrabook 笔记型电脑面板量产等等。尤其iPad Mini面板出货对于股价也是正面消息。
奇美电今年第2季营收约达1125亿元、季增约3%，大尺寸面板出货量约达3500万片，表现均低于预期。不过，瑞信认为，奇美电第2季亏损也将较首季缩减、降到接近80亿元、单季每股亏损估约1元。给予奇美电投资评等从原本的Neutral中立、调升为OUTPERFORM优于大盘表现，目标价16元。
瑞信预期，奇美电今年第3季营收可望季增10%。包括利基型新尺寸如39寸、50寸面板，以及高解析度面板、ultrabook笔电面板等新产品，均有利于奇美电 2012年下半年获利复苏。至于奇美电通过发行（20亿股额度）增资计画则可能在今年7月获准办理。
面板价格方面，在7.5代线生产的主要尺寸产品包括40寸、42寸、50寸等等面板，由于供给较为紧俏，预料相关尺寸面板第3季报价还有续涨空间。主流尺寸32寸面板价格则有望于8月份反弹，主要助涨力道来自于中国十一长假和第4季旺季备货需求。