牧东Q2业绩回温空间有限，转机看下半年

触控面板厂牧东（4950）于2011年积极调整产品组合，从原本的电阻式触控面板、转型到电容式触控面板领域，但因转型初期良率有待拉升，加上触控面板产品价格持续下跌，牧东自2011年第四季以来、到今年第一季，已经连续两季亏损。由于第二季为手机应用传统淡季，而牧东 4月份合并营收已降到1.78亿元，尽管预期5月业绩回温，但6月还不明朗。市场预期，牧东今年第二季损益改善空间可能有限，转机要看下半年。
目前牧东主要产品包括电容式触控面板、电阻式触控面板。其中，电容式触控面板营收比重已达9成以上，电阻式触控面板比重降到10%以内。主要客户集中在中国大陆手机业者，例如中兴、TCL、康佳、联想、海尔、海信，以及台湾OEM / ODM代工大厂如富士康 FOXCONN、仁宝COMPAL等等。
为了强化客户组合，牧东近来积极送样一线手机品牌大厂认证，希望能在今年第二季底量产出货。顺利的话，来自新客户的订单动能，将成为影响牧东 6月份、甚至第三季旺季表现的重要因素之一。
牧东今年第一季合并营收 7.06亿元，季减15%，年增达62%，合并毛利率约近5.5%，比上季6.3%还低。首季本业续亏、营业损失3500万元，税后亏损2700万元、单季每股税后亏损约0.38元，与上季和去年同期相较都是衰退。
原本法人预估，牧东第二季业绩应可走出谷底、单季营收上看8亿元。但因牧东今年4月份合并营收降到1.78亿元、月减3成，即便5月营收回升，但6月展望还不明朗，目前看来，牧东今年第二季实际业绩表现，有待观察。由于正常情况下、第三季就会逐渐进入手机传统旺季，预期牧东下半年营运可能有所好转。