捞到宝或烫手芋? 鸿夏恋考验多

经历巨额亏损的日本Sharp，急需资金、伙伴来改善经营提升市场，因此在2011年出让龟山G10面板厂股权46.5％给鸿海集团。2012年3月，鸿海旗下4家公司－鸿海精密、鸿准、富士康国际控股与Q-Run，分别以认股4.06％、0.65％、2.64％和2.53％的形式出资，再取得Sharp约10％新增资股权，成为Sharp最大股东。

此外，Sharp并将堺市G10工厂一半的经营权交给鸿海，而鸿海保证采购G10产线的50％的产品。

此过程中经历了Sharp股价大跌与双方重新议价的波折，引发市场高度关注，但鸿海究竟是低价淘到了宝，还是揽上了烫手山芋，相当耐人寻味。

高阶面板供应足

鸿海高枕无忧

尽管鸿海是全球最大代工厂，但利润率仅2％。Sharp是全球知名电子产品品牌商，导入Sharp品牌除了可提升利润率，也有助于鸿海由代工厂向品牌厂拓展。

鸿海替Apple代工iPhone和iPad时，亲眼见证了智慧型手机和平板电脑的爆发式增长，也在智慧型手机制造、原始设计等方面积累了丰富经验。而Sharp品牌尽管在手机行业占有一席之地，但规模一直没有做大，产品也比较单一。

外传鸿海入股Sharp后，将利用Sharp品牌在大陆成立移动通信合资公司，推广Sharp手机业务。若市场传言成真，鸿海在与Sharp手机业务的合作中，将逐渐导入自己的设计和研发，为日后经营自有品牌积累经验。

尽管鸿海出于维持现有的客户关系，以及条件尚不成熟而公开表示，近期没有自建品牌手机业务的计划。但从长远考量??，出于对品牌价值和利润的追求，以及自身技术和经验的积累，鸿海有机会效仿宏达电，在代工利润不断下滑的市场环境下，向自有品牌手机厂商转型。以鸿海的实力，届时将成为手机市场强而有力的竞争者。

此外，鸿海入股Sharp也让鸿海获得了Sharp的高性能面板。以往鸿海为Apple代工iPhone和iPad时，外购Samsung和LG等高阶面板的成本较高。现在鸿海可通过关联交易，以较低价格获得Sharp一流的面板，有助于降低成本提升利润。由于Apple的产品都往配备高解析度面板发展，身为Apple最大代工厂的鸿海，若能取得稳定的高解析度面板供给，将有助于稳固Apple的代工订单。Sharp不仅率先量产IGZO TFT面板，而且日本厂商血统亦符合Ap??ple新的供应商策略。

现今鸿海正积极联合Apple，开拓采用IGZO技术之Sharp面板的iTV产品。之前，鸿海已买下Sony大部分的电视组装业务，鸿海还持有奇美电子股份。此番获得Sharp面板后，鸿海显然有了关键的筹码，在和Apple的谈判中将更为主动。而鸿海、Sharp和Apple也可望进一步合作，以三方力量共同对抗Samsung。[!--empirenews.page--]

保护次世代技术

Sharp还留一手

不过，取得稳定的高阶面板供应只达到投资Sharp的基本成效，顺利取得Sharp先进面板技术，才算达成投资的最大效益。当前电子产品竞争十分激烈，高解析度面板不仅用于行动装置如智慧型手机与平板电脑上，连笔电、电视也正逐渐导入。

然而高解析度面板产能有限，鸿海若能获取Sharp先进技术，再移转至旗下奇美电子、深超光电与天亿显示科技等关系厂商，便可获得更多由大到小、各式尺寸的高阶面板供应量。建置完善高解析度面板供应体系，将有利于鸿海提高代工利润，并争取更多Android与Windows作业系统的电子产品代工订单，扩大代工事业版图。

因此鸿海在入股Sharp之后，便试图通过加码投资、增持Sharp股份，以提高取得Sharp先进面板技术的机会。然而此举却遭到了技术立本的Sharp婉拒，Sharp社长奥田隆司在股东大会回应指出，并无接受鸿海扩大投资的计划。

事实上，保守的日本企业绝不会轻易释出先进技术。Sharp同意与鸿海合作，主要希望借此改善本身营运，期望透过鸿海牵线增加客户，并降低背光模组成本，改善获利与活化G10线产能。因此希望的合作范围似乎只限于高阶面板供应与Sharp产品代工生产及销售，不包括释出IGZO TFT等次世代技术。

Sharp拒绝鸿海扩大投资，主要是防止鸿海进入董事会而影响经营决策，鸿海恐怕需要额外支付庞大权利金，才可能取得Sharp的先进技术。

大幅亏损拖油瓶

考验双方结盟

长远来看，收购Sharp有利于鸿海品牌和代工业发展，短期内Sharp亏损的包袱将是鸿海的燃眉之急。

经过一个季度的调整，至今Sharp的业绩没有丝毫改观。2012年第2季Sharp G10开工率仍然低迷，还将计提与面板价格垄断诉讼有关的和解金约160亿日圆作为特别损失，2012年第2季的合并最终损益预计将亏损1,000亿日圆左右。不断亏损已让Sharp准备实施“时隔62年”来的首次裁员，预计2013年3月底之前使员工数减少约5,000人，同时计划出售东京办公大楼等闲置不动产。因价格下滑导致盈利恶化的太阳能电池生产也将大幅缩减，以加快业绩改善。

尽管鸿海更看重长远的合作优势，但短期内却必须承受Sharp亏损惯性带来的阵痛。且跨国入股并非自主经营的企业，在董事会又未取得决策席，纵有千万锦囊妙计，无奈还要看保守的日本人脸色。

由此可见，鸿海入股Sharp并非是低价抄底的买卖，Sharp之于鸿海也并非完全是棵“摇钱树”，短期之内还有“拖油瓶”之嫌。[!--empirenews.page--]鸿海和Sharp结盟力图抵抗Samsung可能也只是一项美好的愿景，毕竟合作双方在利益协调、策略制定、企业文化等部份都面临着矛盾与考验。

若鸿海能把握住现今Sharp被财务压力压得喘不过气的机会，进一步以利诱之，或许能够迫使Sharp出让，或至少通过联合开发的方式释出次世代面板技术，若此鸿海则可谓大胜。否则，以短期来讲鸿海喜忧参半，长期考量则依然利多弊少。