LED上游天下 三安光电VS德豪润达欲争第一

2013年末、2014年初，尽管大盘指数因大量新股上市而跌跌不休，但LED板块强势上涨，成为A股市场一道亮丽的风景线。LED行业正受到越来越多的关注。

LED又称发光二极管，是一种固态半导体器件，可以直接将电能转化为光能，是继白炽灯、荧光灯之后的又一次光源革命，广泛应用于家庭、商超、医院、银行、酒店等各类公共场所。

LED产业链主要分为上游、中游和下游3个部分。上游环节包括半导体衬底材料(蓝宝石等)、外延片、芯片等的生产，属资本和技术密集型，目前主要由国外龙头厂商掌控，国内仅有少数厂商进入。中游环节主要是封装和测试，由于进入门槛不高，国内有较多的厂商涉足该领域。下游环节主要包括照明、背光、显示等应用领域，其市场需求虽大，但对品牌和渠道的要求比较高。目前国内有众多的厂商进入这一领域。

三安光电增发+收购 剑指芯片龙头

三安光电主要从事LED外延、芯片的研发、生产和销售，位于LED产业链的上游。目前公司是国内最大的LED芯片厂商，拥有国内最多的162台外延片生产设备MOCVD机，总产能位居全国第一。

不过，随着芯片行业的迅速发展，为巩固和加强LED行业龙头地位，公司继续扩充芯片产能。

2013年5月三安光电公告，拟增发募集33亿元，主要投入芜湖光电产业化(二期)项目，项目建成后年产LED外延片122.3万片(4寸)，蓝、绿芯片256.14亿粒。2013年10月，全资子公司厦门三安完成认购台湾LED外延片及芯片上市公司璨圆光电1.2亿股，成为璨圆光电第一大股东。

平安证券林照天近日发布研报称，增发完成后三安+璨圆产能跟晶电+广稼接近，问鼎全球芯片出货量龙头指日可待。

为缩小和国外芯片龙头的差距，进一步提升LED外延和芯片的核心技术和渠道，三安光电还通过全资子公司Lightera Corporation以2200万美元收购美国流明100%股权。该公司拥有高端芯片技术和专利，借助该平台三安光电将进入全球LED外延片和芯片核心专利技术授权网络，成为国际大厂供应商，进一步扩大国际市场销售规模。

此外，为确保原料蓝宝石供应的稳定及LED芯片出货通道，公司LED产业链已向上延伸至蓝宝石，向下涉及封装环节，并进入应用及工程领域。目前，公司与兆驰股份、阳光照明、珈伟股份、天电、紫金矿业等都有战略合作。

2014年1月1日，美国开始停止销售市场最畅销的40瓦和60瓦白炽灯，转而推广荧光灯、LED灯等能效比更高的灯泡。

此外，中国、欧盟、澳大利亚等也将把白炽灯的规制范围从现有的产业用领域，扩大至住宅用室内照明。作为国内最大的LED芯片厂商，三安光电也被认为将受益于此次禁白令。

另外，随着政府大力支持LED芯片国产化，三安光电也将受益。根据国家发改委等部门联合编制的《半导体照明节能产业规划》，到2015年LED芯片国产化率要达到80%以上。而目前我国LED芯片综合国产化率仅为30%～40%，其中照明LED芯片国产化率约20%，在这20%的国产照明芯片市场中三安光电拥有55%左右的份额。

2013年前三季度三安光电实现营业收入26.32亿，同比增长11.86%，归属于上市公司股东的扣除非经常性损益的净利润6.49亿元，同比增长59.95%。

在二级市场上，公司股价也从2013年4月16日10.93元大涨至2014年1月24日的26.52元，涨幅达142.63%。