德豪润达2014Q1业绩低于预期

2014年一季度德豪润达实现收入7.66亿元,同比增长8.56%,归属上市公司净利润为-3566万元,收入及利润均低于预期。

业绩低于预期的原因包括:(1)LED产品销售价格下降以及毛利率下降;(2)公司发行的公司债券、并购雷士股权进行的融资以及在建工程陆续转固等增加利息支出,导致财务费用大幅增长。

LED芯片供需关系维持紧张状态,预计2014年LED芯片供需充足比率将为3%。德豪润达目前已到货MOCVD设备92台,但开工率仅在50%左右。期待在行业景气度恢复的背景下,公司MOCVD产能利用率将逐步爬升,2014年有潜力发挥较大的弹性。

德豪润达与雷士照明双方在照明业务上的合作包括雷士照明将其拥有的“雷士”及“NVC”商标许可德豪润达在LED光源产品上使用,并对德豪润达开放其销售渠道。借助于雷士品牌及渠道,德豪润达照明业务在2013Q4已经开始加速,预计2014年将持续放量。