分析师对电信收购十省网络价格感到失望

中国电信周二表示将支付34亿美元从母公司收购十省固话网络，分析师对此表示失望。中国电
信还将承担这些网络的48亿美元债务。



中国电信表示，收购价是这些网络2004年预测盈利的8.9倍，这比中国电信目前的市
盈率低了23%。CLSA分析师Francis Cheung表示：“如果看市盈率并不高，但是如果看资产质
量，就会觉得
价格太贵了。”中国电信表示，收购将使公司今年的每股盈利增长五美分，但是这只是分析师预期
的下限。



这十省网络去年的销售收入为331亿元，但是净亏损108亿元，这部分是由于一次性
划销48亿元。收购后，除了一个省以外，中国电信将拥有母公司的所有网络。Cheung还表示，中
国电信去年的基础建设开支与收入之比为36.1%，但是新买入的十省为57%。中国电信表示，这一
比例今后将会下降。中国电信将支付83.4亿元现金，其余将在十年内付清。



中国电信上个月表示将在本月就收购十省网络达成协议，公司将寻求发行最多83.2
亿股新股，以便解决收购资金问题。消息人士周日曾表示：“发行股票的数量还没有最后决定。”







摘自 搜狐IT