网通今日公布04年业绩 券商估计盈利近100亿

4月6日消息，网通(906)将于今日下午将发布2004年业绩。网通2003年曾为资产减值，取得111亿元人民币亏损。证券商均预期，受惠于用户数目增加，网通的去年业绩将扭亏为盈，盈利接近100亿元。

　　为了准备上市而进行重组，网通在03年底为资产减值270亿元，取得111亿元亏损。证券商均认为，网通去年用户数目稳步增加，以及市场占有率上升，预计集团将取得盈利介乎92.7至99.44亿元，均比集团上市时预测的91.53亿元，高出1.3%至8.6%。招股书承诺04年及05年的派息比率将达35%至40%。

　　证券商中，花旗美邦最为乐观，预计网通去年盈利99.44亿元，主要基于估计集团的固网用户增至8300万户，以及每用户平均收入(ARPU)达48元。该行表示，网通母公司早前披露，将同电讯盈科(008)发展内地宽频电视，这将会是集团的有利因素。

　　美林估计，网通去年固网用户达8174万户，年内新增1236万户，升幅达17.8%，其中小灵通新增791万户，而宽频用户将增加362.9万户，达到613.2万户。美林表示，受惠于用户数目增加，预计网通去年可盈利98.56亿元。

　　瑞士信贷第一波士顿预测，网通去年赚96.75亿元人民币，高于网通招股时预测的91.53亿元接近6%。

　　该行预期网通去年有接近100亿元的盈利，主要因为刚公布业绩的中电信(728)披露，下半年的市场占有率呈现下降趋势，在此消彼长的情况下，估计网通可从固网及长途国际业务中得益，使下半年持续经营业务收入，比上半年增长9.3%。另外，一波现时对网通去年的税率预测为26%，参考早前中电信披露的实际税率15%，若网通实际税率低于预测，网通的盈利表现或有惊喜。

　　该行认为网通的目标价为15.6元，估计未来三年每年盈利均有约一成的增长，预期网通管理层在业绩公布当日，将会披露更多资本开支削减，以及集团与电盈(008)的联盟细节。

　　另外，网通入股电盈两成权益的交易已经完成。网通于上周五已按每股5.9元，向电盈支付约79亿元现金，以完成认购电盈13.43亿股新股。基于股票截止过户日期为五月，故网通集团可赶上分享电盈恢复派发的9.6仙末期息，即可收息1.29亿元。同时，网通集团主席张春江、副总裁田溯宁，及网通香港首席财务官范星槎，获委任为电盈非执行董事，田溯宁成为电盈副主席。早前电讯管理局表示，由于双方业务大部分并未现出重叠，交易不会影响本地竞争环境，故不会展开独立调查。