联通引资电信股小涨 移动运营走向日韩模式

SK电讯变相入股中国联通可以被视为中国运营商市场进一步放开的一个信号。分析师认为，按照中国对WTO承诺——2007年基础电信业务进一步放开，在明年可能会有更多的海外投资者进入中国运营商市场。

　　而通过SK电讯对中国联通的投资，也可以看出中国移动通信市场正慢慢的走向日韩模式。易观国际分析师崔小龙告诉记者，在全球移动应用市场来看，日本和韩国已经成为全球最为成功的两个地方，移动应用已经深入到生活中的方方面面。从中国联通和中国移动两家运营商的布局来看，中国正在努力朝日韩的运作模式方向发展。

　　昨天晚些时候，中国联通公布了SK电讯公司同意认购中国联通价值10亿美元可转换债券的消息。联通红筹公司于2006年6月20日与 SKT 签订《认购协议》，SKT 同意认购联通红筹公司按照面值发行的、最初本金总额为1000000000美元，于2009年到期的零息可换股债券，并同意支付认购该等可换股债券的价款。这批债券共可转换为8.998亿股票，占中国联通截至6月20日已发行股本的7.15%左右，占扩大后已发行股本的6.67%。

　　在双方战略联盟框架协议签订后，未来十八个月内，SK电讯成为中国联通在中华人民共和国境内 CDMA 移动通信业务若干合作领域的唯一及排他性合作伙伴。

　　这一消息，让中国联通今天在香港股市开盘后继迅速上涨到每股6.95港元。不过，在中午之后，联通股票回落到昨日最高点。但值得关注的是，今天，包括中国移动、中国电信、中国网通在内的运营商股票均呈现小幅上扬。

　　作为韩国最大的无线运营商，SK电讯一直在寻求海外市场的拓展机会。在此次投资之前，SK电讯就已经和中国联通合资设立了联通时科(北京)信息技术有限公司，开展电信增值业务。但是这一合作，并没有取得预期的效果。

　　崔小龙认为，这并不是两家公司合作出了什么问题，而是合资公司本身的一个通病——合资公司的两方常常会在一些大的方向意见相左，从而阻碍公司本身的发展。对于SK电讯来说，原来的合资公司获取收益的角度和意图都不大。而这种方式，本身也不太适合中国的市场环境。而此番，SK电讯通过变相入股的方式进入中国移动通讯运营市场，也是在做进一步的尝试。

　　崔小龙认为，SKT作为在全球范围内一个领先的运营商，投资中国联通是看重中国移动通信市场的机会，尤其是移动增值市场的机会。而中国联通一直在寻求摆脱在中国移动通信市场不利地位，和SKT的合作将给你带来增值业务层面的机会，二者在业务层面有契合点。联通可以借这个机会着力拓展其在增值业务市场的表现。

　　事实上，在增值业务上，中国联通也受到了来自中国移动很大的竞争压力。通过收购凤凰卫视部分股权，中国移动已经完成了其在视频业务方向的布局。

　　崔小龙说，“中国移动市场和增值业务市场虽然发展很快，但也相对混乱，仍然具有很大的发展空间。对于SKT来说，有一个很大市场机会在其中，这一投资使其有机会将其在韩国市场的经验、模式带到中国。”

　　“另外，在3G到来以后，无论是建网还是扩容，中国联通都需要一个比较大的现金投入。这可能也是中国联通引入新的投资方的一个原因之一，但不会是最主要的原因。”崔小龙补充道。