王建宙：中移动以CDR方式回归A股更有利

净利首破千亿

这是3G发牌以及电信业重组之后的首份年报。3月19日，中国移动(00941.HK)公布的2008年全年业绩显示，该公司去年营运收入达4123亿元，股东应占利润达1127.93亿元，同比增长29.6%。用户总数超过4.57亿，增长23.8%。

年报还显示，中移动去年全年净利润率为27.4%，同比上升3个百分点。到去年底，公司净现金为1825亿元，同比增加19%。

一切看起来还不错。

然而，中移动董事长兼首席执行官王建宙却相当谨慎。他说，未来中移动的增速会放缓。原因是2008年金融危机已影响到金融业以外的实体经济，中移动也不可能独善其身。而随着移动通信的普及率逐年提高，电信行业重组的落实以及3G牌照的发放，未来竞争态势只会越趋激烈。

受金融危机影响的不仅是日常业务，还有回归内地上市的计划。王建宙透露，实际上，中移动在去年已经停止了回归A股的筹备工作。

“我们当然希望内地投资者能够投资中移动，但去年上半年之后，我们就停止了这方面的工作，因为资本市场出现较大变化，中移动这么大规模的公司回归上市不太现实。”王建宙说，对于回归内地目前没有任何时间表，而对于中移动来说，如果以中国预托证券(CDR)方式上市，可能会更加有利。

6.5亿投向TD终端开发

此前有市场消息称，中移动与苹果关于iPhone的谈判因为对商业模式以及利益分配的分歧而搁浅，新联通正与苹果展开谈判，与中国移动争夺iPhone手机在中国市场的代理权。一旦新联通成功摘了这只颇有市场号召力的“苹果”，势必对中移动的TD业务产生重大影响。

对此，王建宙在记者会上不愿多说，仅表示，“关于iPhone的问题，我们一直在与苹果公司进行洽谈，到目前为止还没有取得任何协议。中移动的大门是敞开的，欢迎各类终端进入我们的网络，不过任何合作都要是有利于合作的双方。”

实际上，去年4月TD开始试商用，中移动就发现TD终端产品的缺乏是该项业务发展的瓶颈。因此，中移动决定拿出一定资金，与一些终端厂商和芯片厂商共同研发终端产品，加快TD终端产品推向市场的速度和成熟度。

“中移动与手机厂家进行联合研发，目前我们提供6.5亿元，通过招标来确定合作伙伴，我要说明的是，并不是所有的TD手机都需要联合研发，只是对于一些旗舰型宽带上网手机才进行联合研发，大部分手机都是鼓励厂商自行开发。”王建宙说，去年11月，中移动与诺基亚在澳门宣布，诺基亚已经进行TD手机的开发，今年下半年会推出TD手机，“我们也希望诺基亚能够加快速度，增加终端品种。”

王建宙说，公司对3G业务的定位是有稳定盈利，又要保持增长。此外，今年1月7日，工信部发出3G牌照的同时，也向其母公司中国移动通讯集团公司颁发了固定网络运营牌照，其中有一部分是授权给铁通公司运营，比如以固定交换机为基础的固定电话业务，也有一部分委托给上市公司运营。

王建宙透露，截至今年1月份，TD用户已经超过20万。不过，今天还不好说3G何时可以达致收支平衡，目前只是一边加强建设，一边要加强推销，据其透露，中移动对TD终端的开发投资已经达到6.5亿。

年报显示，中移动今年的资本开支计划为1339亿元，低于去年的1363亿元。此外，2010年-2011年的资本开支也继续下降，分别为1310亿元和1105亿元。

其中，今年的1339亿资本开支中，有76%将投资于2G及3G共享资源，24%为2G专用，从地域上看，70%将投资于农村，30%投资在非农村。

2009年手机补贴120亿

中移动执行董事、副总经理兼财务总监薛涛海表示，过去三年，集团的手机补贴都成功控制在80亿元以内，2008年补贴的实际金额为74亿元，共补贴了1200万户。不过，今年手机补贴金额将大幅提升超过60%，希望控制在120亿元以内。

薛涛海解释说，重组之后电信营运商剩下三间，竞争更加激烈，所以保留中高端用户的工作显得非常重要，加上要推出TD-SCDMA服务，所以整体补贴要增加。

中移动也秉承现金为王的策略。年报显示，中移动截至去年底，净现金为1825亿元，同比增加19%。

“我1月份参加达沃斯世界经济论坛，2月在巴塞罗那参加全球移动通讯大会，很多通讯公司的CEO对于中移动保持一定的现金表示羡慕，觉得很有必要，有利于应对各种困难。”王建宙说，“中移动在过去几年，没有做过任何金融衍生品方面的高风险投资，因为我们对于电讯是内行，对于其他领域是外行，所以我们的现金很安全。”

王建宙说，根据今年1月份的数据，中移动新增长600多万用户。“我们是一个发展中的公司，需要投资，包括农村地区的投资、新业务的开发、2G和3G共享的核心网支撑系统的平台和业务开发的投资，以及LTE方面的投资，也在努力寻找能给投资者带来回报的海外收购的机会。在金融危机之下，拥有一定数量现金对于公司的当前和长远利益都有好处。”

对于中移动未来的海外收购计划，王建宙说，中移动的重心在国内市场，特别是农村地区，发展潜力巨大。此前，中移动的母公司在巴基斯坦收购了移动运营商Paktel之后，对此类网络的建设、运营情况都积累了一些经验，但是目前没有具体的收购目标。

“我们收购的标准是看能否发挥协同效应，而不会看是哪个地区，以及是控股还是占少量股份。”王建宙称。

他表示，虽然受金融海啸的影响，出口量减少，国际电话的通话量下降，一些农民工返乡，使相关的话务量以及新增用户减少了。但是中移动也开始加强农村市场的开拓，政府也采取了类似家电下乡的政策，比如农民工购买手机，可以享受13%的政府补贴等，因此对未来的发展仍有信心。