T-Mobile收购案重排华尔街投行座次

摩根大通仍居第一，摩根士丹利跃居第二，高盛滑落第三。

AT&T对T-Mobile高达390亿美元的收购，改变了投行们在财务顾问交易的排名。摩根大通仍居第一，摩根士丹利跃居第二，高盛滑落第三。

周日，美国第二大电信运营商AT&T，宣布了对德国电信旗下的美国第四大电信运营商T-Mobile的收购协议。交易完成后，AT&T将超过Verizon，成为美国第一大电信运营商。该交易将以现金加股票的形式进行，预计将于一年内完成，德国电信将拥有AT&T的8%的股份，并向董事会派出一名代表。

市场对此交易普遍看好。周一AT&T开盘大涨，盘中虽有回落，但收盘价仍上涨1.15%。而并购T-Mobile失败、前景更加不妙的第三大运营商Sprint Nextel股价全天累计下跌13.61%。

根据Bloomberg对财务顾问业务的排名，2011年以来，摩根大通一直名列第一。从2001年至2008年，高盛一直雄踞该榜单第一名，但2009年和2010年，摩根士丹利取代高盛拔得头筹。

雇佣摩根大通作为财务顾问的AT&T，超过雇佣高盛作为财务顾问的Sprint，与雇佣摩根士丹利、德意志银行和瑞信集团作为财务顾问的德国电信。据Bloomberg的统计，这笔交易完成后，截至目前，摩根大通2011年作为财务顾问完成的交易金额将达到1590亿美元，摩根士丹利的得分板上有1350亿美元，高盛的得分板上有961亿美元。

据Bloomberg分析，AT&T赢得T-Mobile的原因是现金比例较高(约有250亿美元将会以现金形式支付)，此外向德国电信支付的分手费也高于市场平均水平(约30亿美元)；相对而言Sprint出价较低，并且没有注意到自己的竞争对手也在与德国电信进行同样的谈判。

Bloomberg援引一家咨询公司的估计，称AT&T将向摩根大通与另外两家财务顾问Greenhill & Co。及Evercore Partners Inc。支付总机6500万美元的顾问费用。此外，摩根大通还将向AT&T提供为期一年的无抵押过桥贷款，AT&T可能要为此支付2000万美元的费用。

这笔交易可能预示着电信业并购活力再现。1999年和2000年，电信业每年大约发生5000亿美元的并购，此后十年年平均并购额仅为1750亿美元；2000年，电信业并购占据并购市场的18%，而2010年比例仅为8%。