国民技术 走下移动支付标准“神坛”

国民技术（300077）5月17日红股上市当日，公司股价跌破一年前的发行价87.5元，此后几个交易日继续下探，5月25日收报68.18元（复权价）。

国民技术2010年报虽然低于预期，但该公司推出了非常慷慨的分配方案：10送5转10股，派5元现金，而尴尬的是，红股上市当天就跌破发行价。

背靠大树

国民技术2010年4月以87.5元的发行价上市，上市首日涨幅达79.78%，一个月后，公司股价被强势拉升至183.77元的高位，如此强劲的走势，在于市场对于国民技术所谓自主移动支付标准相当看好。

但一年之后的5月17日，尽管有着10送5转10派5元的慷慨分配方案，国民技术股价并不给力。事实上，从2010年6月以来，国民技术股价就一路下行，2011年5月17日跌破发行价87.5元，5月23日收报71.53元（复权价），与最高价183.77元相比，跌幅高达61%。

对于国民技术所掌握2.4GHz标准的风险，中国证券报早在2010年6月4日就刊发《国民技术：有一种风险叫“背靠大树”》一文，对国民技术的风险进行了提示。

自2010年6月初开始，市场就开始传言中国移动的手机支付行业调整战略，可能会放弃此前主推的RF-SIM（频率为2.4GHz）标准，转而选择SIM-PASS（频率为13.56MHz）。

而在手机支付行业，国民技术正是2.4GHz标准核心技术的掌握者，市场人士此前也预计2.4GHz将会成为中国移动“钦点”的主推标准。“国民技术以98倍的市盈率发行，当天开盘就从87.5元的发行价拉升至161元，其实主要就是对国民技术在移动支付标准的胜出有着充分期待，现在预期落空，股价自然面临很大的下跌压力。”

垄断梦碎

市场的担心不幸成为现实。

国民技术披露的2010年度业绩显示，全年实现主营业务收入7.02亿元，净利润1.77亿元，每股收益1.63元，明显低于市场一致预期的1.84元和部分券商此前2.03元的乐观预期。

国信证券研究员段迎晟指出，业绩低于预期的主要原因，在于中国移动支付标准的战略有所调整。

国民技术年报显示，移动支付芯片及其整体解决方案收入占比从2010年上半年的32.61%（1.25亿元），下降至下半年的16.27%（0.52亿元）。此外，中国移动省级公司还可以自行确定采用哪种标准，这更是加大了移动支付业务的不确定性。

国家金卡办主任、中国信息产业商会会长张琪今年4月明确指出，相关部委召集银联和三大电信运营商，基本明确了进场支付采用银联主导的13.56MHz标准。

至此，中国移动与银联在移动支付标准主导权的斗争中已经明显失势，而市场关于国民技术成为移动主导标准提供者的梦想破灭。

对于国民技术而言，市场的关注点只能是移动支付之外的其他业务，如USBKEY、TD-LTE终端射频芯片、CMMB芯片、UHF-RPID标签芯片等。