分析称谷歌未能获得摩托罗拉最好资产

导语：国外媒体周六刊文称，谷歌上月宣布将以125亿美元收购摩托罗拉移动，一些人因此担心，摩托罗拉的品牌将会消失。不过，作为原摩托罗拉的一部分，摩托罗拉系统公司(Motorola Solution)仍然存在。

以下为文章全文：

摩托罗拉(微博)系统在双向射频系统方面是领先者，这也是该公司最重要的利润来源之一。摩托罗拉于今年1月分拆成摩托罗拉移动和摩托罗拉系统两家公司。高盛估计，在此前3年中，摩托罗拉移动导致母公司损失了35亿美元。然而作为一家独立公司，摩托罗拉系统将拥有强劲的现金流去拓展业务，回购股票，并进行分红。

摩托罗拉系统当前股价约为40.50美元。根据FactSet Research的数据，该公司的企业价值与息税折旧摊销前利润的比值(EV/EBITDA)为6.6倍，相对于同类公司低240%。

洛杉矶HighMark资本管理公司基金经理托德·洛维斯滕(Todd Lowenstein)认为，在未来一年时间内，摩托罗拉系统的股价能够上涨超过40%，至60美元。摩托罗拉系统预计，该公司今年营收将为83亿美元，利润为9.64亿美元，或每股2.49美元。此外，该公司的资产负债表上有45亿美元净现金和短期投资，相当于每股13.12美元。

在未来一年中，摩托罗拉系统将回购20亿美元股票，使流通股的数量下降14%。该公司此前还进行了每股88美分的分红，年股息率达到2.1%。很明显，摩托罗拉系统的自由现金流很高，今年预计将达到7.99亿美元。这使得该公司能够采取一些对股东友好的举措。

摩托罗拉系统面临的一个不利因素是美国政府预算的吃紧，这可能导致政府部门削减采购科技产品的支出。不过摩托罗拉系统CEO格雷格·布朗(Greg Brown)对此有不同看法。他表示：“当公共安全预算遭遇挑战时，我们的客户将会寻求科技的帮助。他们希望用较少的预算做更多的事情，这通常对我们有利。”