CPI重返“2时代” PPI环比降幅收窄宏观政策进入“真空期”

国家统计局12月9日发布的数据显示，11月份全国居民消费价格总水平（CPI）同比上涨2.0%，涨幅较上个月反弹0.3%。专家表示，这一数据在大家预测之内，尽管CPI上涨趋势较为明显，不过政策调整的可能性并不大，今后一段时间内可能将进入政策“真空期”。

CPI上涨在预期之内

据国家统计局测算，在11月份2.0个百分点的CPI同比涨幅中，去年价格上涨的翘尾因素约为0.3个百分点，新涨价因素约为1.7个百分点。受季节因素影响，鲜菜等食品价格涨幅比较突出。11月份，中国食品价格同比上涨3.0%，其中，鲜菜价格上涨11.3%，粮食价格上涨3.8%，肉禽及其制品价格下降1.8%，鲜果价格下降3.8%。

“11月CPI同比上涨2%，几乎与预期一点不差。因PPI上月环比开始由负转正，中国价格周期又开始进入涨幅回升的新周期。”国家信息中心经济预测部副主任范剑平昨日在接受记者采访时表示。

报告还显示，从更能反映物价变动最新情况的环比数据看，11月份，全国CPI环比上涨0.1%。其中，食品价格环比上涨0.4%（鲜菜价格上涨3.5%，肉禽及其制品价格上涨0.4%）。同日公布的工业生产者出厂价格（PPI）报告显示，11月份，全国PPI同比下降2.2%，环比下降0.1%。

“物价水平上涨主要是成本推动所致，而非货币因素。”中银国际首席经济学家曹远征昨日在接受记者采访时总结，“11月份CPI的上涨在一个正常区间，预计今年CPI增速在2.7%，明年略高可能将达到3%。”

上海某合资基金公司研究总监也在昨日接受记者采访时表示，此次CPI的上涨是大家预料之中，并在合理区间，今年之内可能还将持续上升，不过幅度可能不会太大。

进入政策真空期

CPI预料之中的上升是否会带来货币政策的相应调整呢？众多接受采访的专家传递出的信息是：近期有可能进入政策真空期。

范剑平对此解释称，目前价格谷底已过，没有降息的可能性。粮价行情以涨为主，元旦春节季节性因素都会促使下几个月CPl涨幅略升。2013年随着经济回暖，PPI和CPl都会高于今年涨幅。

“目前来看，经济政策不会有任何的调整，因为在目前的价格水平下，既不可能降息，也不可能加息，可能会进入一个政策的真空期。”范剑平说。

此外，范剑平认为，目前中国经济已经触底企稳，再进一步下跌的可能性极小，然而经济回升的幅度也较为有限，不会出现V形大幅反弹。明年中国的宏观调控政策，稳中求进中应该是稳增长和控房价相兼顾、稳增长和调结构相结合。

经济回升信号明显

值得注意的是，有专家认为，此次CPI的上升，更是经济回升的信号。

“CPI上升意味着经济在回升，从9月份开始，中国经济企稳的迹象开始明显。如果此次CPI数据没有上升，继续往下走，则经济问题会比较严重，出现通货紧缩情况，这点我们并不希望看到。”曹远征表示。

同时，曹远征也认为，物价自然上涨3%-4%都属于正常区间，只要不超过4%的涨幅，政策都不会有任何调整。

“我们预计今年全年经济增速为7.7%；2013年经济将温和回升，经济增速在8%左右。2013年中国经济增长的因素由出口、投资和消费‘三驾马车’转变为投资和消费‘两驾马车’；而短期稳增长的关键仍在投资，预计未来会在农业、水利、城市公交等加大投入。消费仍会是中国经济未来发展的主要动力。”

不过，也有专家对此并不乐观，他们认为，此次CPI上涨有“后顾之忧”。

复旦大学经济学院副院长孙立坚就公开表示，CPI重返2%、PPI环比降幅收窄。虽然具有鲜明的季节性因素，但还是要警惕美欧日央行宽松货币政策造成的全球流动性泛滥现象，它使未来物价走势变得扑朔迷离。