诺西已成诺基亚摇钱树 保留持股至关重要

北京时间4月1日消息，据国外媒体报道，消息人士周日透露，诺基亚与西门子将于本周三就合资公司诺基亚西门子（以下简称“诺西”）的问题达成协议。最新的协议将让任何一家母公司都有权处置自己在合资公司的持股，且另外一方没有否决权。从目前来看，诺西仍将正常运营。

诺西成立已有7年。在史蒂芬·埃洛普（Stephen Elop）掌管公司的30个月时间里，诺西已从问题儿童转变成为摇钱树。对西门子而言，路线非常明确。该公司在最近曾表示，该公司将在今年退出诺西。市场分析师预计，诺西的企业价值将在80亿美元至100亿美元。近年来，西门子一直在出售通信资产。

不过对埃洛普而言，选择会异常艰难。曾担任微软高管的埃洛普，当前正指望着搭载微软Windows Phone操作系统的Lumia手机，和面向新兴市场推出的Asha手机能够帮助公司实现复兴。与此同时，诺基亚正通过措施来保留现金--包括出售公司总部、暂停派息等多种举措。

诺西在此期间向诺基亚提供了大约30亿美元的现金，而且该公司去年第四季度的运营利润超过了全球最大的电信设备制造商爱立信。对于曾需要母公司资金支持的诺西而言，这一转变令人惊讶。埃洛普在今年1月曾表示，诺西必须“在成为一家更独立的公司上取得更大进步。”

在诺基亚与苹果、三星电子等公司争夺全球智能手机市场份额的同时，诺西已经成为了诺基亚稳定的现金来源。在埃洛普的带领下，诺西此前已经经历了瘦身，并裁员数千人。与此同时，诺基亚对诺西的依赖越来越强。去年，诺西的营收占据了诺基亚总营收的46%，高于埃洛普执掌诺基亚帅印初的30%。

在这种情况下，诺基亚更像是一流的无线网络设备制造商，而不是一家智能手机制造商。爱立信在数年前也经历了类似的转型，从手持设备业务转型至并不华丽、但一直在盈利的网络设备业务。

摩根士丹利分析师弗朗西斯科·梅尼尔（Fran?ois Meunier）最近曾表示，在西门子退出之后，诺西将会有三种结局：第一，诺基亚吸引合作伙伴资助其控制诺西；第二，寻找新股东，如阿尔卡特-朗讯与诺基亚签署当年与西门子签署的类似协议；第三，进行首次公开招股。

摩根士丹利预计，诺西业务当前代表着诺基亚每股1美元左右。诺基亚股价上周四报收于3.23美元，公司市值为122亿美元。对埃洛普而言，诺西已经和公司专利成为诺基亚最有价值的资产。诺基亚当前持有的数千项专利估值约为50亿美元至64亿美元。德意志银行预计，诺基亚在2007年斥资80亿美元收购的地图业务，当前的估值约为20亿美元。市场分析师认为，如果诺基亚当前希望出售手机业务，可能无法寻找到买家，这也迫使诺基亚继续保留手机业务。因为诺基亚需要缓解当前手机业务遇到的问题，继续保留诺西的持股非常有效。