大摩维持展讯通信增持评级

北京时间6月13日晚间消息，摩根士丹利今日发布投资报告，维持展讯通信股票(Nasdaq:SPRD)“增持”评级。

以下为报告内容摘要：

调高业绩预期：展讯通信将2013财年第二季度营收预期从2.2亿美元至2.28亿美元调高至2.7亿美元至2.78亿美元，环比增长42.9%至47.1%，高于我们预期的2.31亿美元和华尔街预期的2.26亿美元。同时，展讯通信预计第二财季毛利率将继续提升。

低价TD-SCDMA手机继续增长：尽管4月份中国移动3G新增用户数量环比下滑43%，但我们认为对展讯通信的影响有限。因为展讯通信的大部分芯片用于低端智能手机中，而这部分业务并不依赖于运营商的补贴。

并非市场份额转移：有投资者担心，展讯通信的强劲增长是以牺牲联发科市场份额为代价的。但联发科4月和5月的销售额十分强劲，这表明两家公司可以同时发布高于预期的第二财季财报。展讯通信主要以TD-SCDMA和单核市场为主，而联发科则以WCDMA和双核市场为主。由于目标市场不同，我们认为两家公司的业务可以同时增长。

估值：我们维持展讯通信股票“增持”评级。