解读Twitter上市里程碑与未来挑战

21ic通信网讯，在经历了几个月的市场猜测以后，Twitter终于宣布这家公司已经提交了IPO（首次公开招股）申请。

美国东部时间周四下午5点（北京时间周五凌晨5点）左右，Twitter发布一条Twitter消息称，该公司已经“秘密地向美国证券交易委员会提交了S-1文件，计划IPO上市”。Twitter的一名发言人已经向CNET证实了这一消息，但并未透露更多细节。

JOBS Act法案

Twitter之所以能“秘密地”向美国证券交易委员会（SEC）提交IPO申请，是利用了2012年JOBS Act法案的一条规定，这条规定允许公司向证券交易委员会提交IPO申请文件，然后从该委员会得到反馈信息。这是JOBS Act法案给准备上市的公司带来的一种“福利”，但只有最近一个财年中的年度营收不到10亿美元的公司才能享受这种福利。

佛罗里达大学的金融学教授杰·里特尔（Jay Ritter）指出：“这是一种‘平等交换’，在此以后如果公司仍旧想要上市，那么就必须公开提交IPO申请文件了。”

Twitter成立至今已有七年时间，到目前为止这家公司已经筹集到了总额高达11.6亿美元的风险资本，聘用的员工总数超过了2000人，目前的月度活跃用户人数已达2亿人以上。市场研究公司eMarketer最近作出预测称，到2014年Twitter的广告营收将会接近10亿美元。

eMarketer还预测，在今年总额预计将达166.5亿美元的全球移动广告市场上，Twitter所占份额将会达到1.85%，也就是3.08亿美元左右。

里特尔称，Twitter利用JOBS Act法案的规定来秘密提交IPO申请文件之举表明，这家公司十分确定其将把IPO程序进行到底，这是因为如果不继续进行这项程序的话，那么Twitter就将面临IPO交易可能分崩离析的风险。他还指出，Twitter今天宣布的这一消息意味着，该公司距离正式IPO上市还有大约三个月时间里；从现在算起的大约一个月以后，这家公司就很可能会提交正式的股票注册上市申请书。

　　IPO气候改善

Twitter提交IPO申请的背景是，互联网行业的IPO气候已经有重大改善。在Facebook IPO上市以后的前几个月时间里，大多数人都认为随着Facebook股价的下跌，Twitter上市的希望也同样正在下沉。但就在昨日，由于移动业务营收大幅改善的缘故，Facebook的股价创下了历史新高。事实上，在昨天于TechCrunch Disrupt大会上接受采访时，Facebook首席执行官马克·扎克伯格（Mark Zuckerberg）还表示，Twitter不应对IPO上市心存恐惧。

从整体上来说，Twitter IPO上市的命运与Facebook是紧密相连的，因为这两家公司颇为相似。皮尤在最近公布的一份报告中称，截至2013年5月份为止，72%的美国成年互联网用户都在使用社交网站，高于2012年底的67%。很明显，这意味着Facebook和Twitter等社交网络公司的市场正在增长。

在过去一段时间里，Twitter一直对在为IPO交易做准备，到目前为止已经收购了多家公司，并作出了一些重大的决定以提高公司营收。

承销商

据熟知内情的消息人士透露，高盛集团将担任Twitter IPO交易的主承销商。

此外，还有一位消息人士称，预计其他银行也将加入高盛集团的行列，参与到这项自Facebook上市以来最令人瞩目的IPO交易中去。对于华尔街各大银行来说，像Twitter IPO这种交易就像金矿一样具有庞大的吸引力，不仅可以让它们获得巨额的承销服务费，同时也能由于经手这种备受世人瞩目的交易而提高自己的威望。

Twitter决定用Twitter消息的方式来宣布这家公司已经提交IPO申请，这与该公司的身份相当吻合，因为Twitter就是要向全世界的用户提供一个平台，能让其利用这个平台来分享“私密时刻”。在宣布这一消息后，Twitter紧接着发布了另一条Twitter消息称：“现在，都回去工作。”同时还配上了一张照片，内容是Twitter员工正在办公桌前工作。

里程碑与挑战

对Twitter来说，提交IPO申请无疑是一个意义重大的里程碑，这家公司现在已经变成了一个全球品牌，拥有将各种事件载入史册的强大力量，从埃及的抗议活动到纽约的Jay-Z演唱会概莫能外。

但无论是作为一项服务还是作为一家公司而言，Twitter到底能不能长期存在下去还是个问题。照片共享平台Instagram和即时硅片服务Snapchat等新的数字服务已经纷纷浮出水面，成为人们与好友保持联系和聚在一起谈论重大事件的主要工具，对Twitter作为社交网络服务的地位形成了挑战。已被Facebook收购的Instagram最近声称，其月度用户人数已经达到了1.5亿人。

而作为一家公司而言，Twitter首席执行官迪克·科斯特洛（Dick Costolo）已经将首要目标放在把这项服务的人气度转化为财务实力的问题上。Twitter已经开始出售广告，eMarketer预计今年其广告营收将可达到5.83亿美元。

eMarketer副总裁克拉克·弗莱迪克森（Clark Fredricksen）说道：“在过去几年时间里，Twitter一直都拥有非常强有力的增长轨迹。从利用移动用户的增长来赚钱这个方面来说，Twitter比其他大多数的数字平台都更加有效。”他还指出，与Facebook相比，Twitter来自于移动广告业务的营收在总营收中所占比例更高。

但无论是Twitter内部人士还是资深广告主，都对这家公司是否能成长壮大到像谷歌或Facebook那样的规模存有疑问，去年，谷歌的营收为502亿美元，Facebook的营收为51亿美元。

移动业务

就IPO交易本身而言，业界关注的焦点将是这家公司不要重蹈Facebook那样的覆辙。在2012年5月份IPO上市时，Facebook的股价由于纳斯达克市场出现技术故障而受创，令投资者蒙受了损失。Twitter高管曾在此前表示，他们将谨防类似的错误。

在去年，投资者对Facebook是否能继续扩大营收的问题感到怀疑，尤其是移动业务营收前景令人不安，这也是导致Facebook股价下滑的原因之一。但对天生就是为移动设备而生的Twitter来说，在这一方面可能不会受到那么多的质疑与批评。据美国科技博客GigaOm报道称，在二级市场交易中，Twitter最近的估值已经接近于140亿美元，对冲基金正在以每股26美元到28美元的价格买入其股票。

与此同时，Twitter在渗透公共意识这一方面也慢于Facebook。目前，Facebook的月度用户总数已经超过了11亿人；与此相比，据今年2月份公布的数据显示，Twitter的月度活跃用户人数为2亿人。[!--empirenews.page--]

毫无疑问，2亿名月度活跃用户也是一个庞大的数字。但对于Twitter来说，如果想要把年度营收提高到10亿美元以上，那么就必须确保广告主在Twitter上花费的广告费用的有效性能与Facebook及其他网站旗鼓相当或更胜一筹。

市场研究公司Forrester Research分析师内特·艾略特（Nate Elliott）在一份电子邮件报告中指出：“如果Twitter想要成为一家能够生存下去的公司，那么仍有很多工作要做。广告主对自己投放在Twitter上的广告的表现仍不够满意，因此Twitter仍必须对其定位广告业务进行改良，并找到更多的广告形式。”

　　广告计划的关键

这就是为何Twitter要投资数亿美元来构建一个下一代广告平台的原因所在。Twitter高管称，与Facebook相比，这个平台能更好地对用户进行定位。

在本周一，Twitter以3.5亿美元的价格收购了MoPub，创下到目前为止该公司历史上规模最大的收购金额，这家公司的主要业务是帮助出版商管理其数字广告位。前Facebook高管安东尼奥·加西亚（Antonio Garcia）认为，MoPub对Twitter的广告计划来说至关重要。他指出，Twitter拥有一种“特权地位”，能知道用户的身份、地理位置信息及其兴趣爱好。当用户关注其他用户、发布Twitter消息或进行搜索时，Twitter都能知道，然后可以向广告主提供这些数据，帮助其更好地做广告。

艾略特称，目前有60%的美国广告主已经在使用Twitter的广告服务。对这家公司来说，IPO交易将为其提供所需的“燃料”以便扩大这一数字，同时也将使其营收取得增长。