宏达电第二? 外资看淡宸鸿

从昨天外资圈最新目标价调整结果观察，美商高盛与摩根大通证券等持「中立」看法者，目标价分别调降至220与210元；至于港商汇丰证券等持「减码」看法者，则将目标价大幅调降至120元。

股价早已跌破218元承销价的F-TPK，昨天再跌4元收206.5元，外资圈认为以第三季法说会内容来看，今（1）日200元保卫战将非常辛苦。

摩根大通证券科技产业分析师张恒认为，F-TPK除了第四季可能出现IPO以来首度单季亏损，接下来有许多变量影响明年第一季获利，现阶段股价就象是「往下掉的刀子」，暂时不要去接。

F-TPK法说会结束后，国际机构投资人最关切的问题是：「F-TPK会不会变成另一个宏达电？」欧系外资券商分析师认为，外资将宏达电目标价调降至100元以下，主要是因为宏达电可能会出现连续几季亏损，颇使投资价值衡量由本益比法改为P/B值法，若以1倍为基准，目标价自然得低于100元。

至于F-TPK，欧系外资券商分析师认为，即便明年第一季出现亏损，也只是短期现象，毕竟F-TPK仍保有技术领先优势，现在先静待产能供需失衡问题解决。

瑞银证券亚太区下游硬件制造产业首席分析师谢宗文指出，即便近期外资圈已大幅调降财务预估值，F-TPK预估第四季营益率2％至3％仍远低于外资圈预估平均值的8.2％，因此，再调降一波已难避免。

根据张恒预估，F-TPK第四季与明年第一季每股获利将分别为-4与0.3元，因此，今年与明年每股获利则分别为22.9与11.9元。