奥福环保回复上交所问询函十大问题 涉偿债风险

8月6日，山东奥福环保科技股份有限公司（以下简称“奥福环保”、“发行人”或“公司”）回复了上交所关于奥福环保首次公开发行股票并在科创板上市申请文件的第二轮审核问询。

注意到，奥福环保在回复中主要集中十大问题，其中一项涉及公司偿债风险。

这十大问题包括：关于核心技术产品性能；关于技术先进性；关于获奖及参与政策标准起草；关于核心技术人员；关于前两大客户；关于偿债风险；关于海湾环境；关于新产品认证；关于主要原材料和能源；其他；

在上交所出具的问询中提到，保荐机构核查认为发行人在短期内具有一定的资金压力和偿债风险，但不存在重大偿债风险。请发行人进一步详细说明：（1）在出现偿债风险时可以采取的措施；（2）是否对持续经营能力构成重大不利影响，充分披露可能存在的持续经营风险。请保荐机构详细说明发行人短期内具有一定的资金压力和偿债风险，但不存在重大偿债风险的判断依据，进一步核查并发表明确意见。请保荐机构、申报会计师及发行人律师全面核查发行人是否符合《科创板首次公开发行股票注册管理办法（试行）》第十二条第（三）项的规定并发表核查意见。

就“出现偿债风险可以采取的措施”，奥福环保回复称，截至2019年6月末，公司未来一年内需要偿还的短期借款为9,922.18万元，一年内到期的长期借款金额为350.00万元，公司可使用的货币资金和应收票据账面金额为4,890.38万元，公司具有一定的流动资金压力。如出现偿债风险时，公司可采取以下应对措施：

1、以公司自有资金偿还银行借款，报告期末公司可使用的货币资金总额为2,226.50万元，占一年以内需要偿还的借款金额比例为21.68%；

2、以公司期末持有的票据向金融机构贴现，报告期末公司可使用的应收票据余额是2,663.88万元，占一年以内需要偿还的借款金额比例为25.93%；

3、加大应收账款的催收管理工作或通过应收账款保理业务，取得偿债所需资金，报告期末公司应收账款账面余额为12,209.49万元；

4、加强存货周转管理及时实现销售并获取资金，报告期末公司在产品、库存商品及发出商品合计账面价值为9,675.36万元；

5、公司将根据可用资金及票据情况结合业务发展需求、长期投资规划，优先安排借款归还及日常经营的资金需求。

就“是否对持续经营能力构成重大不利影响，充分披露可能存在的持续经营风险”。奥福环保回复称，报告期内，公司营业收入分别为9,286.87万元、19,611.71万元、24,827.21万元、13,094.01万元，公司经营情况良好，营业收入同比持续增长。2019年1-6月，公司国六产品销售收入为548.40万元，截至2019年7月25日，公司已取得256项国六产品型式核准公告，经营环境未发生重大不利变化。

报告期内，公司经营活动产生的现金流量净额持续向好，剔除票据支付工程和设备款后的经营活动产生的现金流量净额均为正。近三年，公司应收账款余额占营业收入比例分别为57.05%、44.01%、43.78%，占比持续下降，且公司对应主要客户多为行业知名企业，客户信用良好，具有足够的付款能力，公司应收账款期后回款整体情况良好，截至2019年6月末，公司可使用的货币资金和应收票据账面金额为4,890.38万元，高于2019年末公司需偿还的借款金额2,449.98万元。公司一年内需要偿还的借款金额为10,272.18万元，占资产比重不高。

最后，奥福环保在回复中强调，因此上述情况不会对公司持续经营能力构成重大不利影响。

安信证券股份有限公司（以下简称：安信证券），作为奥福环保的保荐机构也结合公司业务和财务情况、近期融资情况、未来投资计划等对奥福环保偿债能力进行了详细分析。

安信证券认为，经核查，报告期内公司借款金额较高，主要系公司处于快速发展阶段，为购建固定资产支付的资金较多。2019年以来，为抢占国六市场，公司进一步扩大产能，不断投入固定资产，以满足国六标准实施后市场对蜂窝陶瓷载体需求的增长。根据公司投资计划，未来一年公司还需投入约4,000万元固定资产，一段时间内公司具有一定的资金压力，若未来公司经营业绩增长速度不达预期或不能及时收回应收账款或无法通过其他融资渠道及时取得流动性支持，短期内将会导致公司资金紧张，存在一定偿债风险。但近三年及一期公司经营情况良好，偿债能力财务指标正常，2019年6月末货币资金及应收票据可使用金额已超过2019下半年度仍需偿还的本金及利息。公司与金融机构建立了长期稳定的合作关系，具备还款后短时间内继续获得贷款的能力，同时，公司将结合市场预期、经营需求及可用资金合理安排固定资产投资进度，平衡日常经营与长期发展的关系，公司不存在重大偿债风险。