分析师热议英伟达50亿美元入股英特尔：一次带有地缘政治意味的战略联盟

当地时间周四（9 月 18 日），英伟达宣布，将向英特尔投资 50 亿美元，并与其联合开发 PC 与数据中心芯片。受此消息提振，英特尔股价盘前一度大涨超 30%，英伟达亦涨超 3%。

根据协议，英伟达将以每股 23.28 美元的价格购买英特尔普通股，较英特尔周三收盘价（24.9 美元）折让约 6.5%，但高于美国政府上月以每股 20.47 美元入股时的价格。

今年 8 月，美国政府与英特尔达成协议，将以约 89 亿美元收购英特尔 9.9% 的股份，成为其最大股东之一。这笔投资部分来自美国《芯片法案》提供的补贴。

未来，英特尔将在即将推出的 PC 芯片中采用英伟达的图形技术，并为基于英伟达硬件的数据中心产品提供处理器。两家公司未透露首批产品的上市时间，并强调现有的产品规划不受影响。

交易完成后，英伟达预计将持有英特尔 4% 以上的股份，成为其最大股东之一。英伟达 CEO 黄仁勋在声明中表示：“这项历史性的合作，将英伟达的 AI 与加速计算技术，与英特尔的 CPU 和庞大的 x86 生态系统紧密结合。两大世界级平台的融合，将为下一代计算奠定基础。”

尽管在数据中心和 PC 领域，基于 Arm 技术的芯片正在蚕食市场份额，但英特尔的 x86 架构仍然占据多数份额。目前，英伟达也在开发基于 Arm 架构的自研 CPU，并表示这一计划不会改变。

作为硅谷曾经的标杆企业，英特尔正深陷困境，其芯片代工业务近年来持续亏损，拖累了公司经营状况。与此同时，AI 热潮的爆发加剧了其制造工艺领先地位丧失带来的困境。在 2022 年，英特尔的营收还超过英伟达两倍。然而，如今华尔街预计，英伟达今年销售额将达到 2000 亿美元，明年单季度收入可能超过英特尔全年。

值得注意的是，此次合作并不涉及英特尔代工部门为英伟达生产芯片。多数分析师认为，若要生存，英特尔代工未来必须赢得英伟达、苹果、高通或博通等大客户的订单。

以下是分析师对该事件的看法汇总：

Hargreaves Lansdown 高级股票分析师 Matt Britzman

英伟达向英特尔投资 50 亿美元，其核心不在于资金本身，而在于影响力的布局。对英特尔而言，这无论是在财务层面还是战略层面，都是又一项值得欢迎的助力，它正依靠英伟达维持竞争力。

但即便有美国政府与英伟达的支持，对于其晶圆代工业务而言，这仍未达成‘全垒打’(指彻底成功)——该业务目前仍难以吸引所需的核心客户，而要与台积电的强大实力抗衡，核心客户的支持至关重要。

对英伟达来说，这笔投资带来的财务影响微乎其微，但政治层面的收益却十分显著：此举与美国政策方向一致。简而言之，这是一项带有地缘政治意味的战略联盟，而非单纯的资产负债表层面的交易。

IG 集团驻伦敦首席市场分析师 Chris Beauchamp

看到股价的波动令人印象深刻，又是在美国政府入股英特尔之后，接着英伟达的‘魔力’再次推动了股价上涨。这反映出英伟达希望在一定程度上实现其在美国投资的多元化，同时也想在美国政府那里获得一些好感。这表明英伟达必须扩大自己的业务范围，也显示出英特尔希望在市场中扮演更重要角色的决心。

瑞讯银行高级分析师 Ipek Ozkardeskaya

“英特尔现在需要的是一个可行的模式，并确保客户对其产品感兴趣。因此，英伟达同意投资高达 50 亿美元并共同开发 PC 和数据中心芯片的协议，对英特尔来说是个好消息。”

“英特尔需要一个合作伙伴，而对于一家投资者普遍质疑其未来以及能否在 AI 浪潮中重新站稳脚跟的公司来说，英伟达是最佳选择。”

“对英伟达而言，这一决定可能有政治背景，因为美国政府希望这些公司在美国生产芯片，他们还入股了英特尔，以促使其建设俄亥俄工厂， 这将是美国最大的芯片制造厂之一。”

B Riley Wealth 首席市场策略师 Art Hogan

“这笔交易仍需通过监管批准，而且并不意味着英伟达一定会在英特尔即将开设的工厂生产其当前的 GPU。他们很可能会继续与台积电合作生产，但这对美国制造业来说是朝着正确方向迈出的一步。”

达科他财富公司高级投资组合经理 Robert Pavlik

“与英伟达的合作 (对英特尔) 帮助很大，仅是能够接触到其知识产权这一点就意义重大。对于一家一直在努力开发人工智能所需产品但进展艰难的公司来说，这无疑是一大助力，有助于稳定公司局面，并为这家长期备受质疑的公司增添一些可信度。”

“这是个不错的举措。英伟达当然有足够的资金来做这件事。所以，为什么不呢？为什么不尝试进行投资，看看结果如何呢？”

（注：本文在资料搜集、框架搭建及部分段落初稿撰写阶段使用了 AI 工具，最终内容经人类编辑核实事实、调整逻辑、优化表达后完成。）