加密货币正确分类的困难性和必要性

加密资产应该归类为货币、商品、代币还是证券？Georgina Kyriakoudes解释了正确分类的困难和必要。

比特币和加密货币的火爆引发了许多投资者的兴趣。然而，尽管加密货币的价格令人兴奋，但专业人士依然保持着冷静，他们认识到区块链技术及其诠释的想法，是一场革命性的创新。

就像互联网使信息传播民主化一样，区块链可以使价值分配民主化。当我们想到这种点对点的价值交换时，我们通常会联想到金钱，但区块链技术可以让任何数字资产以去中心化的方式进行交易。“加密货币”这个词一直概括的很宽泛，指的是由区块链驱动的本地币和令牌，以及实际的加密货币。但实际上，这些加密资产具有不同的功能，应该进行适当的分类。通过将它们归类为货币、大宗商品或令牌，我们就可以着手评估它们的法律、税收和会计影响。

加密货币

这种说法将加密货币划分为一种数字货币形式，满足价值储存、记账单位和交换媒介的属性。这并不是说所有加密货币都一定符合这些标准，但它们的主要目的是实现这一地位。现在存在数百种加密货币，它们起源于比特币，每种货币都提供了不同的属性--例如zcs就提供了隐私保障。

商品

将加密货币定义为可交易的原材料，和作为成品的原料。商品通常被认为是实物物品，如黄金或谷物，但我们越来越多地依赖数字材料来支持我们的活动和货物的创造，这些数字材料包括计算能力、存储容量和带宽，而这些已经成为商品的一种形式。例如，要将医疗记录存储在基于区块链的系统上，一个平台可能需要以太为这个基于以太坊的智能合约提供电源，filecoin用于购买数字存储，而golem则用于计算机电源。

令牌

它们用于最终用户应用程序。它们为消费者提供访问和使用数字平台或产品的机会，通常被称为实用令牌。Steemit是一个社交媒体平台，它奖励用户创建和管理内容的STEEM令牌。用户根据一个STEEM令牌，一个投票决定哪些内容是最有价值的。因此，用户通过管理内容对系统做出的贡献越大，他们对哪些内容的评价就越高。

ICO的兴起和加密令牌是同一时间。ICO允许初创企业甚至在产品开发之前就通过出售其令牌来筹集资金。理论上说，购买者稍后会在平台上使用他们的令牌，这些购买者会成为社区的一部分。然而，在实践中，买家往往购买令牌，进行早期的风险投资。交易这类令牌的复杂二级市场的出现进一步证明这一点，因此，虽然令牌不具备传统担保方面的内容，例如票权或股息，但监管机构正将其视为此类证券。

在美国，Howey检验被用来定义一项资产是否应属于证券法的范畴。如果一个人“在一家普通企业中投资，期望从第三方获得利润”，资产就被归类为一种证券。有些令牌以安全令牌的形式出现，具有有限的相关权利，如红利，但许多币伪装成实用令牌，只是为了避免监管负担。

没有永恒的类别属性

虽然对加密资产进行分类可以极大地澄清监管的含义，但新的加密资产并不完全属于一个类别。资产甚至可以从一个类别转移到另一个类别，例如，在启动平台后，从ICO阶段的安全令牌转移到实用令牌。虽然很少国家建立了具有法律约束力的监管框架，但也作出了一些努力。美国怀俄明州已发行了5张与区块链相关的票据，其中一张排除了公用事业令牌作为大宗商品或证券。立陶宛实行了ICO条例，白俄罗斯颁布了国家数字代币会计准则。

然而，大多数监管机构仍在考虑如何定义和处理加密资产，他们的公开声明可能会让人觉得这些监管到底有没有帮助。美国不同的监管机构对加密资产采取的立场说明了这种不确定性和不明确性。虽然有监管的明确方向，但需要从根本上掌握加密资产，以确保正确理解每一种资产的实质内容。

监管机构必须采取行动，保护在其管辖下的公民进行安全的投资，同时不影响金融创新。加密货币行业需要参与进来，要么通过自我监管，要么建议各国政府发布适当的框架。那些以灵活和开放的方式作出反应的国家最终可能成为带来真正的区块链创新和应用的赢家。