白宫经济学家鲁比尼对比特币和区块链的浅谈

纽约大学斯特恩商学院教授兼Roubini Macro Associates首席执行官鲁比尼是克林顿政府时期白宫经济顾问委员会国际事务高级经济学家。 他曾在国际货币基金组织IMF、美联储和世界银行工作。以下是他谈起比特币和区块链的一些看法：

即使在今年早些时候出现大幅调整之后，比特币和其他加密货币的价格依然处于难以置信的高位，技术自由主义者仍坚持区块链技术将彻底改变商业模式。实际上，区块链可能是有史以来最夸张的技术。

预测比特币和其他加密货币将失败通常会引起底层区块链技术的支持者奋起反抗，是的，迄今为止所有首次公开发行的加密货币中有一半以上已经失败，1500多种加密加密货币中的大多数也会失败，但无论如何区块链都将对人类和金融市场产生革命性影响。

实际上，区块链是有史以来泡沫最多的技术之一。对于初学者来说，区块链比现有数据库效率低。与集中式应用程序相比，区块链所需的存储空间和计算能力要高得多，包含“权益证明”或“零知识”技术的区块链要求所有交易都以加密方式进行验证，这会降低速度。像许多流行的加密货币一样，使用“工作证明”的区块链引发了另一个问题：它们需要大量的能源来维持正常工作。这就解释了为什么冰岛的比特币“采矿”业务今年会比冰岛所有家庭消耗的电能要多。

区块链是强调去中心化的一种技术，世界各地的银行每天使用原有的高效系统来处理数百万笔交易，如果毫无理由就使用效率较低的加密货币来处理天量业务，这点未免有悖常理。金融机构，特别是从事算法交易的金融机构，需要快速高效的交易处理，按照他们的需求，像以太坊这样的全球分布式区块链永远不会派上用场。

另一个错误的主张是区块链代表着新的通用协议，如TCP-IP或用于互联网的HTML。此类说法暗示着，区块链技术将成为未来世界大部分交易和通信的基础。但是，当你考虑下区块链的工作机制时，就会发现这也是讲不通的。首先，区块链本身依赖TCP-IP等协议，所以目前还不清楚它们将如何成为替代品。

此外，与基本协议不同，区块链是“有状态的”，这意味着它们会存储每次发送给它们的有效指令。因此，精心设计的区块链需要考虑用户硬件的限制并防范垃圾邮件。这就解释了为什么比特币软件客户端Bitcoin Core每秒只能处理5到7笔交易，而Visa每秒则处理25000笔交易。

就像我们无法将所有世界的交易记录在一个集中的数据库中一样，我们也不应该在一个分布式数据库中这样做。事实上，区块链扩容的问题还没有有效得到解决，并且很可能会长期存在。

虽然我们可以确信区块链不会取消TCP-IP协议，但特定的区块链组件（如以太坊为基础的智能合约）最终可以为特定APP设置一个标准，就像Enterprise Linux和Windows在PC操作系统中所做的一样。但投资于一个特定的加密货币，并不像押注一个更大的“协议”。鉴于我们所知道的开源软件的知识，单纯使用区块链技术将市场的资金转化为加密货币是毫无意义。

第三个错误的主张是关于区块链将通过消除金融服务中间商而创造的“不可靠”的乌托邦。这一点很荒谬，原因很简单：现在的每一份财务合同都可以由参与方修改或故意违反。以严格的不可变条款来自动生成协议框架在商业上是不可行的，尤其是它要求所有金融协议必须以100％的现金作为抵押，这从资金成本角度来看是疯狂的。

事实证明，区块链在金融领域的许多合适应用（例如证券化或供应链监控）最终都需要中介机构，这样在不可预见的意外情况下可以行使自由裁量权应对问题。区块链在智能合约上最重要的功能就是确保交易各方就其状态和义务彼此达成一致。

现在是结束炒作的时候了。比特币是一种缓慢的、能源效率低下的“化石恐龙”，以太坊的权益认证系统将使其容易受到有影响力的内部人士的操纵，瑞波币的跨国银行间金融转移技术很快将被全球主要金融机构的SWIFT协议击败。同理，几乎没有交易成本的中心化电子支付系统的支付速度更快，像支付宝、微信支付、Venmo、Paypal和Square等已经被全球数十亿人使用。

今天的“加密货币狂潮”与十九世纪中叶、工业革命之初的铁路狂热并无二致，当这种泡沫像大多数泡沫一样爆开时，它们就破灭了。区块链本身并不具有革命性，但结合金融和远程自动化等行业，它可能具有潜在的深远影响。