400亿美元售出！ARM真的被卖了：对中国科技界影响超乎想象

时间：2020-09-18 14:45:04

关键字： ARM 芯片英伟达

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[导读]9月14日，日本软银集团(SoftBank)正式发布公告称，软银集团已经和英伟达（NVIDIA）、Arm董事会达成收购意向，英伟达将以400亿美元现金+股票的形式打包收购Arm公司，但在软银主力投资下组建的IoT物联网服务部门将不在此次交易之列，不会随着Arm被打包出售。

9月14日，日本软银集团(SoftBank)正式发布公告称，软银集团已经和英伟达（NVIDIA）、Arm董事会达成收购意向，英伟达将以400亿美元现金+股票的形式打包收购Arm公司，但是在软银主力投资下组建的IoT物联网服务部门将不在此次交易之列，不会随着Arm被打包出售。

一旦交易完成，这不仅是软银史上最大规模的资产出售，也将是全球芯片行业史上规模最大的收购案。孙正义这笔四年前的投资，有望收获80亿美元的回报，不过后面还需要等待部分国家反垄断审查。

强强联合，布局未来

据英伟达公布的信息显示，英伟达还将通过建立世界一流的AI研究和教育中心，并打造一台由Arm/英伟达驱动的AI超级计算机来进行突破性的研究，扩大Arm在英国剑桥的研发业务。

英伟达将继续保持Arm的开放许可模式和客户中立性，并通过英伟达技术扩展Arm的IP许可产品组合。

英伟达创始人兼CEO黄仁勋表示：“人工智能是当今时代最强大的技术力量，并掀起了新的计算浪潮。” “在未来的几年中，运行AI的数万亿台计算机将创建一个新的物联网，其规模是当今人联网的数千倍。我们的合并将创建一家在AI时代享有盛誉的公司。

“西蒙·塞加尔斯（Simon Segars）和他在Arm的团队已经建立了一家非凡的公司，该公司为全球几乎每个技术市场做出了贡献。将英伟达的AI计算功能与Arm的广阔生态系统结合在一起，我们可以将计算从云，智能手机，PC，自动驾驶汽车和机器人技术推进到边缘物联网，并将AI计算扩展到全球每个角落。

“这种结合对公司，我们的客户和整个行业都有巨大的好处。对于Arm的生态系统，该组合将增强英伟达的研发能力，并借助英伟达世界领先的GPU和AI技术扩展其IP产品组合。

“Arm总部继续设在剑桥。我们将在这个绝佳的地方扩展并构建世界一流的AI研究设施，以支持医疗保健，生命科学，机器人技术，自动驾驶汽车和其他领域的发展。

并且，为了吸引英国和世界各地的研究人员和科学家进行开创性的工作，英伟达将建造由Arm-CPU驱动的最先进的AI超级计算机。Arm剑桥总部将成为世界一流的技术中心。”

根据协议，作为英伟达的一部分，Arm将继续运营其开放许可模式，同时保持全球客户中立性，这是其成功的基础。协议还透露，到目前为止，其被许可方已出货1800亿个芯片——Arm的合作伙伴还将受益于两家公司的产品，包括英伟达的众多创新产品。

当然，由于2016年软银收购Arm时曾经做出一些承诺，但这些承诺尚且没能完成。因此协议中也涉及到了此前的承诺。

协议称，软银和Arm完全致力于满足软银在2016年收购Arm时所作的承诺，该承诺计划于2021年9月完成。在交易完成后，英伟达打算保留Arm的名称和强大的品牌形象并扩大其在剑桥基地的规模。双方还强调，Arm的知识产权将继续在英国注册。

英伟达还将在Arm研发基地的基础上，在Arm的剑桥校园建立一个新的全球性AI研究中心。英伟达将投资购买一台最先进Arm-powered AI超级计算机，面向开发人员的培训设施和一个初创孵化器，这将吸引世界一流的研究人才，并为医疗保健等领域的创新和行业合作建立平台，机器人技术和自动驾驶汽车。

根据已获得英伟达，软银和Arm董事会批准的交易条款，英伟达将向软银支付总计215亿美元的英伟达普通股和120亿美元的现金，其中包括20亿美元签署时付款。

400亿美元现金+股票，值吗？

很多人都想问，400亿的收购价格会不会太高了？这个价格确实不低，因为在四年前软银是310亿美元收购的Arm，400亿美元的价格让这次的交易案成为了芯片行业有史以来最大的一次并购交易。

但是，如果能够允许让中国的科技公司进入交易的话，我相信这400亿美元还是我们掏得起并且很愿意掏的。原因很简单，因为Arm在移动互联网时代里真的太太太太太重要了。要知道，英国的芯片设计Arm公司，是全球顶级的IP提供商，全世界超过95%的智能手机和平板电脑都采用Arm架构。

并且对于收购Arm，英伟达渴望已久。

今年以来，英伟达股价一路高歌猛进。目前，英伟达市值高达3002亿美元（近2万亿人民币），有望成为美国第一大芯片公司和全球市值第三高的半导体公司，排名前两位的是台积电和三星。由此可见，英伟达有充足的资金可以完成这笔收购。

据New Street分析师预测，Arm的估值可能在一年后，即筹备IPO之时达到440亿美元。即使在今年4月以63亿美元收购了以色列科技公司迈洛思，英伟达仍拥有净现金头寸，并有充足的能力发行新债。但英伟达甚至可能不需要动用它的现金储备。公司股价今年飙升77％，使其市值一度超过英特尔，让英伟达股份本身就极富价值。

英伟达目前销售的每一块GPU都需要搭载另一块通用处理器芯片，而这正是Arm的业务范畴。并且Arm架构的芯片具有能效高、体积小等优点，简直是英伟达的完美选择。

同时，Arm作为一家全球头部芯片设计商，主导着移动设备市场，其设计的芯片在各个智能终端上“遍地开花”。而英伟达这些年一直都在尝试借助自身在AI领域的优势打入终端市场。

无论是十年前推出的Tegra系列处理器还是人工智能兴起后推出的Jetson系列的移动端AI平台，都因为智能移动终端对于“低价高效”的严苛追求，未能激起多大的浪花。如果收购Arm成功，那么英伟达就可以与Arm在移动端的优势形成互补，加快在智能移动终端市场的渗透。

为什么高通、苹果、华为不收购Arm

一开始软银宣称转卖Arm股份时，国内不少网友就开始欢呼，甚至觉得，这是一个华为拿下Arm，避免架构被卡脖子的绝好机会。我们且不说软银当年花320亿美元拿下的Arm要以多少钱出手，华为的财力能不能拿下Arm，也不谈华为是否有以超高代价拿下Arm的必要性。

就从反垄断的角度来看，华为就不可能收购Arm。

买Arm这样的大公司，可不是有钱就可以的，还需要经过有业务往来的各国的反垄断调查。我们知道，Arm主要提供的就是IP设计与授权，而华为则大量使用了Arm授权的IP，进行设计和委托制造处理器。

如果华为收购了Arm，那就相当于上下游一体化，很容易通过限制给其他竞争厂商的授权，优先使用IP等方式，造成事实上的垄断。因此，这样的并购方案在各国的反垄断调查中，几乎是不可能通过的。而且，这还真不是什么西方国家的偏见，实际上，前些年，中国就因为反垄断而拒绝批准博通收购高通的方案，造成并购的流产。

而基于同样的原因，与产业链相关的各大厂家，如三星，苹果，高通，联发科，甚至是台积电也不大可能发起这场收购，否则，一样会被各国，甚至是我国的反垄断部门调查和否决。

所以，能够进入实质收购程序的，绝非我们熟知的手机，科技业厂商。更有可能的是一个与软银类似的投资类基金或企业，由于基金自身的偏向性较弱，而且自身不涉及实体和应用场合，才有可能通过严苛的反垄断调查。

但就现有情况来看，这一基金和投资主体不太可能来自中国，否则，以现有的国际形势看，是无法通过反垄断调查的。这也就意味着，此次即便Arm易手，华为，国内企业获得Arm授权的情况并不会改进，情况并没有变得更好。

当然，情况也不太可能变得太坏，毕竟，中国已经拥有Arm不可能忽视的市场，更重要的是，如果中方觉得收购Arm的基金不太靠谱的话，那一样会用反垄断调查否决收购的。即便软银出售Arm，对于国内来说，也就是一个很重要，但对于国内Arm的生态影响并不大的事件。

也许，影响最大的，只是安谋公司，这一Arm为最大股东，但国内资金控股51%，以国内Arm IP授权为主要业务的公司，在前些日子，正上演一场管理层与股东之间的"宫斗戏"。

但随着Arm公司寻求出售，双方的宫斗戏可能就此结束。而Arm更可能让出其在安谋公司的股份，以便于整体出售。但在让出股份之后，安谋是否还能继续代表Arm在国内进行IP授权，这又是一个大问题。

这项收购将会影响全球行业格局？

将Arm收入囊中，意味着给英伟达补上了CPU这关键一环。英伟达借此将能冲击英特尔最核心的业务板块。英伟达是近年最火热的半导体公司，市值在今年7月超过英特尔，成为全球最贵的芯片商。英伟达的GPU起初为游戏与视频设计，但如今已是开发AI应用不可或缺的基础设施。

Arm成立于1990年，是全球最大的半导体IP（知识产权）供应商，全球超过九成的手机芯片都由Arm架构支持，重要程度不亚于操作系统，苹果、高通、华为、三星等公司均依赖Arm。

若英伟达最终成功收购Arm公司，对于市值1.5万亿的半导体产业来说，可能会陷入被动。英伟达收购Arm会导致美国对中国芯片行业限制能力提升。此前国内海思、飞腾等均获得Arm的V8指令集授权，并在此基础上自行设计CPU。

如果英伟达成功收购Arm，Arm可能会受到美国禁令的影响，国内厂商能否继续获得升级版的指令集授权存在较大变数。曾经与Arm合作密切的华为面临的压力可能也会增大。

今年5月份，美国商务部工业与安全局(BIS)宣布，严格限制华为使用美国的技术、软件设计和制造半导体芯片，此举将使得华为进一步被美国出口管控政策所限制。华为中国对此回应，除了胜利，我们已经无路可走。而9月15日，是美国对华为新禁令正式生效的日子。

9月15日及以后，包括台积电、高通、三星及SK海力士、美光等将不再供应芯片给华为。今年8月17日，美国商务部进一步收紧了对华为获取美国技术的限制，同时将华为在全球21个国家的38家子公司列入“实体名单”。

华为目前在CPU、GPU上还采用的是Arm的公版核心。当然，这对于Arm来讲，也是损失巨大，目前Arm在中国有20%左右的收入比例，基本上都是华为海思贡献的，一旦停止合作，20%的收入就没有了。当然，目前华为面临的最重要问题也并不是芯片设计，而是芯片生产的问题。

其实，对于这样一笔交易，英特尔这家万亿巨头可能更加尴尬。Arm与英特尔所称霸的芯片领域是传统的PC及服务器市场。但从移动互联时代开始，Arm在这个芯片市场的领导地位凸显。Arm客户端CPU的路线图旨在利用5G将给所有客户设备带来的颠覆性创新。再加上硅代工合作伙伴的创新，Arm芯片将能够突破x86的主导地位，未来五年内将能够在Windows笔记本电脑和Chromebook领域获得巨大的市场份额。

从目前的情况来看，若英伟达入主Arm，英特尔的处境会更为艰难。因为英伟达占据了人工智能的高地，而这代表着未来的方向。

当然，事情也可能还存在变数。英国反对党工党近日对这一交易表示反对，认为英伟达收购Arm公司不符合英国的公共利益，可能导致英国最具创新力之一的科技企业被海外资本掠夺，工作岗位流失。

而Arm和NV的CEO发言就很有趣了！Arm CEO表示，Arm有办法解决中国合资企业的管理问题，情况“在控制之中”。英伟达CEO称，对于收购Arm得到中国监管机构批准有信心，并表示英伟达“有可能”出售自己的Arm服务器CPU芯片。

从行业格局来看，英伟达和Arm的结合，将形成与intel和AMD三足鼎立的格局，今后的高强度的服务器、数据中心等领域的竞争市场将更为激烈。

当然，对于身在其中的软银来说，此前这笔交易软银斥资320亿美元，成就了软银历史上最大的一笔收购交易，孙正义也将物联网描述为“人类历史上最大的转变”，并以此作为对相关领域的大胆押注。

此前，孙正义相信，通过投资并购，软银集团可以成功地用资本手段将各细分领域的领头公司连接。这些公司在一个共同的愿景下组成联合体，一同成长、进化、壮大，发挥协同作用。

因此，在孙正义以往的处事风格中，如这次并购这样高频率的卖出显然不是其本意。但当下，软银发布2019年年报前后，由于业绩下滑，业内对于软银的争议几乎到达了顶峰，2019年的经营亏损达1.365万亿日元。这是软银15年来的首次亏损，也是公司成立以来的最严重亏损。

面对投资者的质疑，与软银股价下挫的事实，一点点剥离可以换取的短期回报，不得不成为软银的权宜之计。“人们还不明白，愿景基金已经变得一团糟。”AllianzTechnology Trust投资组合经理WalterPrice彼时在推特上写道。

甚至，今日又有消息爆出，软银集团因长期业务战略的根本性变化，正在加速私有化收购谈判。关于这一传言，软银方拒绝评论。

除了事件的当事方，此次并购还将快速影响到产业链的上下游，特别是Arm生态中的公司：一直以来，由于Arm的中立身份而被广泛使用，一旦被产业链公司收购，Arm将面临着生态中厂商对于知识产权的担忧。

这一切都是因为之前Arm的商业模式非常特殊：它不卖芯片产品，而是仅靠提供芯片的设计方案收取授权费和专利费。

Arm联合创始人赫尔曼·豪瑟在接受媒体采访时表示，如果将 Arm卖给英伟达是灾难性的，因为最终将导致作为Arm立身之本的商业模式难以为继。

毕竟，当Arm从一家英国公司变成一家美国公司，中立身份破灭，苹果、联发科、高通等IC设计厂商都可能失去架构授权，无法生产自己的产品。

这就意味着，一旦Arm被英伟达收购，生产厂商都要看英伟达的脸色来行事，包括Arm自己也会变得相当被动。据报道，苹果、高通、三星等Arm芯片制造商有可能会反对此次收购交易。

而在中国，Arm生态力量巨大，绝大部分智能手机使用了Arm的技术，中国贡献了Arm总销售额的20%。并且，Arm此前一直被认为可能是国产计算架构的最优选择。

如Arm被英伟达收购变成一家美国公司，若美国禁令干扰，国内厂商将无法继续获得升级版的指令集授权，将面临自主可控的难题。

一旦Arm断供，国内的Arm 芯片设计公司，一方面可通过优化 CPU 代码继续升级芯片性能，另一方面需要自行升级指令集，或者在其他架构上开发CPU。

无论哪种路径，均需要国内芯片厂商迎难而上、提高自主能力。

结语

英伟达如果能成功收购Arm，那么将能控制整个半导体产业的上游，成为执牛耳者。不管是苹果三星，还是高通华为都要听他号令行事，确实将影响目前的全球行业格局。 但也正因如此，小编认为所有国家监管机构都批准的可能性不大，毕竟有高通收购NXP失败的前车之鉴。 当然，最终中国批准与否，就要看博弈结果了，让我们拭目以待！