电子元件：4季度电子元器件行业投资策略
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半导体行业指标改善为复苏奠定基础。7月半导体增速回升,收入206亿美元，同比提高2.2%,环比上升3.2%,下游终端销量依然较强,许多类半导体价格微升，价格竞争压力较大的内存的价格近期下滑也开始大幅减缓,表明半导体增长动力开始加强。存货指标连续三个季度得到改善。全球半导体产能利用率继续趋于上升。
半导体行业正逐步复苏，未来2-3年将稳步增长。近期，GARTNER已将07年半导体收入增长率预期从2.5%调升至3.9%。我们预计07年全球半导体增长率为2-6%。在多样化电子产品更新需求拉动下，未来2-3年全球半导体行业将保持平稳增长，增长率为6-10%。行业复苏为优势公司发展提供良好环境。
投资策略：我们对具有核心竞争优势、未来可持续增长公司长期看好。
半导体行业景气指标改善半导体行业7月增速回升。今年以来，半导体行业收入同比增速低于上年同期，主要是由于库存及竞争压力，2季度Microprocessors、DRAMS、NandFlash产品价格下降。不过,7月份数据开始改善,据SIA数据,7月全球半导体销售收入206亿美元，同比提高2.2%,环比上升3.2%,许多类半导体价格微升，价格竞争压力较大的内存的价格近期下滑也开始大幅减缓,表明半导体增长动力开始加强。
结构性下滑导致半导体设备BB下降。8月份,北美半导体设备三个月平均BB(BooktoBill)大幅降至0.83,主要是半导体投资结构性调整,MEMORY存货累积过多,导致晶圆厂商存储设备投资减缓。设备投资减缓有助于缓解存储业务的供求平衡。
半导体行业正在逐步复苏，未来2-3年将稳步增长07年半导体收入增长预期低于上年水平，SIA、WSTW、GARTNER预期全球半导体增长率分别为1.8%、2.4%、3.9%，iSuppli预期增长率相对较高，为6%，各大权威机构增长率预期均低于上年增长率水平8-10%的。
半导体行业正在步入复苏周期。下游终端需求稳步增长，据Gartner统计，2Q全球手机销量同比增长17.4%;据IDC、Gartner数据，2Q全球PC销量同比增长分别为12.5%、11.7%。据iSuppli预测，07年消费电子销售额同比将增长5.2%。
我们认为，随着半导体关键指标的改善，包括库存水平持续下降、半导体产能利用率上升，下半年半导体需求季节性旺季的来临，半导体行业正在步入复苏周期。近期，GARTNER已将07年半导体收入增长率预期从2.5%调升至3.9%。
我们认为，在多样化电子产品更新需求拉动下，未来2-3年全球半导体行业将保持平稳增长，增长率为6-10%。增长动力包括全球3G加快发展及08年国内3G也将开始布局带动手机更新、笔记本电脑替代桌面电脑、数字消费电子平板电视、MP3，汽车电子等普遍增长。
由于下游需求的多样性、半导体需求可预期性加强、以及半导体技术提升速度放慢，未来半导体行业市场波动幅度减小。平稳上升的行业环境为国内具有竞争优势厂商提供良好的发展环境。
下载文档之前在粉丝群里就有跟大家零零散散的分享过一些用电子元器件制作的创意作品的图片，大家甚是喜欢，答应了大家后一直忙碌的没时间好好整理一番，这几天趁着有空都整理好了，一共100多张艺术品，这里分多期，每期分享20张，半个月内连...
关键字： 电子元器件
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