晶圆厂入淡季，翔名Q4营收估小衰/明年再往上

半导体零件与耗材厂翔名(8091)今年Q3营收为3.2亿元，季减17.2%，随着时序进入Q4，翔名持续受晶圆代工厂客户去化库存、半导体产业转入淡季影响，法人预估，翔名今年Q4营收估较Q3再下滑4-8%，同时由于二厂产能未开满，整体毛利率亦将小幅滑落，不过随着台积电(2330)明年资本支出持续扩充，翔名业绩即可望重回成长轨道。

翔名起家于设备代理，近年则布局半导体耗材大厂的OEM制造业务，主要为Applied Materials、ASML、Axcelis等半导体设备大厂进行耗材代工。从产品组合来看，翔名的耗材代工与售后市场(AM)业务，占营收比重已达约50-55%，半导体代理与组装业务占约25-30%，LCD与LED设备代理则占约25-20%。

今年Q3因整体经济环境趋缓，使得翔名单季营收较Q2下滑17.2%至仅3.2亿元，未见传统旺季行情发酵，同时翔名二厂在Q3产能利用率并未开满，亦对单季毛利率产生负面影响。法人指出，进入Q4的晶圆代工传统淡季，对于翔名而言单季营收仍有下滑压力，预估Q4营收将较Q3再下滑4-8%，同时全年营收估与去年的13.39亿元持平或小幅增减。

惟值得注意的是，半导体业界传出明年台积电资本支出有可能上看100亿美元，整体产能大幅增长，亦将带动半导体设备与耗材的需求往上，对翔名明年营运构成稳固支撑，法人认为，翔名二厂明年产能即有可能满载运转，届时翔名的营收与获利亦将突破瓶颈，启动成长轨道。

今年前9月，翔名累计营收为10.36亿元，较去年同期微幅下滑0.15%；就已公布获利来看，翔名上半年盈余为1.48亿元，年增14.4%，EPS为3.38元。