补贴退坡导致新能源汽车销量下跌

比亚迪股份董事长兼总裁王传福8月29日在香港2017年中期业绩发布会上表示，今年初新能源车补贴退坡力度较大，对公司新能源车业务产生较大影响，上半年新能源汽车整体销量近4万辆。这意味着今年的销量相比去年同期4.9万辆下滑18.4%。

比亚迪的新能源汽车业务在过去几年间随着政府补贴的红利高速增长，公司在2014年至2016年的中期业绩中均曾披露，当期新能源汽车的销量同比增长分别为12.18倍，1.2倍与1.61倍，但并未在今年上半年的业绩报告中披露相关销售数据，只是王传福在记者会上作出上述表示。不过，根据乘联会发布的数据，今年上半年比亚迪共销售3.46万辆新能源汽车，较去年的4.9万辆同比下滑29.38%。

对于销售下滑，王传福表示，2016年底国家财政补贴退坡力度略大，短期内影响到了对价格非常敏感的消费者，进而对公司新能源汽车销售造成影响，但随着各地新能源汽车目录的陆续出台，公司新能源汽车销售从3至4月起就恢复了以前的增长态势，目前环比销售均处于增长状态，补贴退坡的影响在逐步减少，公司也理解并支持退坡政策，正在积极筹措改进。

根据中国汽车工业协会披露的数据，今年1至7月，新能源汽车销量同比增长21.5%至251万辆，其中增速主要贡献为纯电动汽车，销量同比增长33.6%，插电式混合动力汽车销量同比下降12.8%。从车型看，插电式混合动力汽车比亚迪唐销量同比大幅下降六成。

比亚迪于今年4月推出的新车型宋DM以及纯电动款宋EV，王传福表示，新车推动销量在二季度迅速恢复，至6月新能源汽车销量已经实现同比正增长。中汽协的数据显示，今年7月份，比亚迪共销售1.1万台新能源汽车，宋DM就已销售5069辆。

为了降低新能源财政政策补贴影响，宋DM在全国200个城市进行销售，比亚迪也制定了“一口价”销售策略，即无论在哪座城市，宋DM售价保持一致。在没有地方补贴的地区，比亚迪通过让利促销，填平补贴价差。但公司并没有透露宋DM上市后补贴消费者的总金额。

除乘用车外，纯电动商用车也一直是比亚迪新能源汽车战略布局中的重要一环，但去年发改委严查电动巴士骗补问题，令整个纯电动巴士行业发展陷入低谷。王传福坦言，电动巴士骗补以及市场需求的降低，令整个行业在今年1月降到“冰点”，公司业务也因此受到较大影响，不过随着二季度公司订单陆续交付，K9纯电动大巴的增长延续良好势头，截至今年6月底，K9大巴已在国内超过20座城市投入运营，并且继续获得来自伦敦、洛杉矶及悉尼等地的海外订单。

根据比亚迪财务数据，今年上半年公司新能源汽车营收继续增长1.97%至157.69亿元，但增幅却较去年同期的160%大幅放缓。公司同时也在面临激烈的竞争，根据中国汽车工业协会公布的数据，比亚迪在新能源汽车领域的市场份额从去年的27%降至19.5%;新能源乘用车领域则从36%降低至21.7%。

在此局面下，一直发展高速电动车的比亚迪如今也开始将目光转向了低速电动车市场。尽管目前并没有官方统计市场规模，但根据业界以及金融分析师们的统计，中国低速电动车市场规模已有上百万辆，甚至可能达到“千万级”。王传福表示，今年上半年，全国纯电动乘用车销售中70%都是价格在14万以内的A0级小型车，而目前该类车型在山东、河南、河北等地拥有很大市场且仍在增长。

他表示，比亚迪会在明年推出多款售价在10万元以下的A0级新能源汽车，希望通过卓著的性能及亲民的价格，在巨大的市场空间中扩大比亚迪的市场份额。王传福并未回应推出低价车款是否会令公司毛利水平恶化。财报数据，公司毛利同比下跌4.1%至81.69亿元，毛利率同比下降0.84个百分点至18.64%，净利润大幅下滑46.03%至11.6亿元，净利率同比下跌1.24个百分点至3.93%。

今年上半年，占据比亚迪收入半壁江山的汽车业务收入约为224.33亿元，同比下降4.1%，侧面反应出比亚迪在新能源汽车销售额增长的背景下，传统汽车业务继续疲软。对于传统汽车业务的未来布局，王传福同样没有给予回应。

比亚迪在半年报中表示，预计第三季度新能源汽车市场需求将持续恢复，集团新能源汽车销量将实现快速增长，但受补贴退坡及市场竞争影响，盈利能力有所下滑。预计今年前三季度归属于上市公司净利润在27.4亿元至29.3亿元之间，同比下降幅度达20.04%至25.22%。

此外，王传福亦透露公司早前发展的云轨业务已取得进展，公司第一条商业运行的云轨线路将于今年9月1日在银川通车，而公司已陆续收到青岛、西安、太原等地的订单，预计云轨发展将在“十三五”期间迎来高峰期。王传福表示，云轨业务的收入预计会在今年下半年反映在公司的财务报表上，初期规模并不大，预计未来三年将有更大贡献。

截至发稿，比亚迪A股每股报48.44元，跌1.8%;H股报每股47.1港元，跌3.48%。