传矽品拟收购京元电股权

近日业界盛传，矽品拟向联电收购手上的京元电3.28%股权，每股收购价介于新台币19~20元，此次总交易金额将不超过8亿元，双方采取股权交换方式，收购完成后，联电将持有矽品股权。不排除矽品后续自公开市场收购京元电股权，将其并入母公司，采取日月光、环电模式，以提升竞争力及市占率。

由于矽品曾于2007~2008年出脱手中所有的京元电股权，如今回头再续前缘，确实耐人寻味。惟对此联电、矽品和京元电等三方关系人皆予以否认。

消息指出，联电向矽品表达希望矽品收购其手中3.28%的京元电股权，并以某美系外资券商担任顾问从中撮合。双方目前初步敲定每股收购价格，约落在19~20元之间，高于京元电每股净值17.7元，也比5日收盘价16.65元为高，两者溢价空间约14%。

以上述收购价粗估，矽品、联电总交易金额约7.5亿~8亿元。以换股方式收购完成后，联电将持有矽品股权。对此，联电则表示，由于对京元电持股率不高，因此内部并未讨论要不要出售。

矽品也予以否认，直指「没有这回事」。京元电亦指出，近期将赴国外进行海外法人说明会，而且也未和矽品谈及股权一事，因此并无此事。在三方关系人同声否认下，京元电!近2日逆势价量齐扬的表现，令人雾里看花。

矽品已于2007~2008年将手中的7.9%京元电股权悉数售出?晜Y果真再回头收购京元电，可谓呼应历史上「合久必分、分久必合」的模式。外资圈更有一说，矽品不排除后续再从市场公开收购京元电股权，将其纳入成为100%持股的子公司，与日月光收购环电模式雷同。

业界人士认为，京元电2011年营运前景看俏，争取国际整合元件制造厂(IDM)订单有成，正可替矽品弥补IDM比重的缺点;同时京元电过去投资折旧摊提大降低，对矽品并不造成营运包袱，甚至可能带来正面的获利效益，借此提升竞争力及市占率。

矽品曾在2007年以前提出虚拟集团概念，即以投资股权方式串联京元电、矽格、南茂等封测厂成为虚拟集团，希望透过在业务上相互支援与协助，避免业务重叠，与日月光、美商艾克尔(Amkor)竞争。无奈事与愿违，集团内成员在业务上重叠愈来愈严重，不仅没有互补，反而不断发生互相抢单，最后虚拟集团在2007年8月正式瓦解。

对联电而言，该公司为了提升产能运用效率，持续朝向将晶圆测试全数委外代工方向进行，聚焦在晶圆代工商业模式，在2009年便把手中所有约30台测试机台卖给京元电，并将把所有晶圆测试订单，全数交由京元电代工。

对联电而言，将可降低非核心部门的=运成本。联电并且指出，在测试的部分几乎很少自己做，除非客户基于保密协定或其他原因而指定联电进行测试，加上联电也有机会能支应时，才会帮客户做测试，显示联电对晶圆测试业务采取被动态度。