触控当道鸡犬升天，奇美电大象难共舞

时间：2011-07-02 15:31:00

关键字：触控面板 TFT 面板厂 APPLE

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[导读]投射式电容触控面板大厂TPK宸鸿（3673）2010年每股大赚23元，并对今年触控面板市场持续看好，被预期今年EPS将挑战40元，加上Apple的iPad 2即将上市，为台股触控面板族群再施打了一剂强心针。不论规模大小、纪录好坏的

投射式电容触控面板大厂TPK宸鸿（3673）2010年每股大赚23元，并对今年触控面板市场持续看好，被预期今年EPS将挑战40元，加上Apple的iPad 2即将上市，为台股触控面板族群再施打了一剂强心针。不论规模大小、纪录好坏的触控面板族群，股价动辄一哄而上。显示触控题材目前仍处于当红势头，尤其现阶段距离第一季财报公布时点，还有近2个月时间，在实际获利不明、题材当头狂烧的情况下，更利于特定资金添柴火。特别是“触控”又结合“苹果Apple”题材者，亦即已打入Apple的iPhone或iPad供应链的触控面板厂商，像是TPK宸鸿、胜华（2384）仍稳居盘面焦点地位。而间接供货（代工）触控感测器Touch Sensor的和鑫（3049），达虹（8056），供应ITO玻璃的安可（3615），也各自获得特定力量支持。比较悲情的是奇美电子（3481）。虽然奇美电已同时是iPhone、iPad触控面板的供应商，但近期股价在这波触控投资疯的趋势中，不仅没涨到、还破底，整个欲振乏力。目前奇美电每股净值约39元附近，股价仅31元，股价净值比只有0.8。主要原因是奇美电股本达674亿元，并且触控面板业务占奇美电的整体营收比例约仅10%不到。虽然这10%所代表的意义并不小，显示奇美电的触控面板业务目前每月营收大约有30-40亿元、全年营收有300-400亿元规模，即使短期内还比不上TPK和胜华，也遥遥领先其他触控面板厂。但因触控面板事业迄今迟未被独立出来，使得触控面板事业带来的收益，就这样随沉下去。虽然日前传出，鸿海集团正计划将奇美电旗下的触控面板事业，分割独立出来并公开发行、申请挂牌上市，如此将有利于奇美电过去以来在触控面板领域的耕耘和成果，被赋予较公平的评价。然而，据了解，由于内部对于“谁来主导”这家炙手可热的新公司，以及资源利益调整分配，都还未达成具体共识，导致这家备受期待的鸿海集团触控面板新公司，目前在投资市场还是没影。相较之下，铼德集团和中环集团在分割当红事业，就显得有经验得多。其中，铼德集团早就将旗下触控产业相关事业部门—ITO玻璃厂安可（3615）分割独立出来，并于2009年挂牌上市。中环集团旗下（原本生产电阻式触控面板为主）触控面板厂富晶通（3623）亦已于2010年4月下旬挂牌。尽管安可在2009年4月挂牌后，第一周股价就从高点121元崩跌到77.5元，同年6月份还跌到波段低点44.3元，腰斩后再打7折。但在这波投射式电容触控面板需求成长趋势下，安可的股价表现最终倒是没缺席，今年初以来已赶搭上大涨列车，并且在股价从45元暴涨到90元以上后，才终于应主管机关要求，公布近期业绩表现，今年1月份单月EPS暴冲到0.97元、年增8倍，2010年全年每股盈余不过1.4元。富晶通挂牌初期股价表现同样令人瞠目，两周内股价就从高点80元暴跌到低点48元，之后因为连续亏损，2010年12月更摔到30元以下。目前富晶通主要产品是电阻式触控面板，并不在主流电容式触控之列，而且公司发言管道对于公司的近期营运，说法也极度保守，但要注意的是，富晶通高层此时却亲自跳上火线预告：由于日圆升值及劳工成本偏高，富晶通最大客户日本富士正计划未来要把所有触控面板新接订单，全数移交到台湾，而富晶通正是富士主要的代工夥伴。伴随着股价激情演出，看得出特定力量对于股价才有真正的影响性。整个来说，触控相关族群今年仍将是投资界最关注的焦点之一。就面板端来看，虽然TFT面板大厂近期股价大多跌得鼻青脸肿，但触控面板股却不分规模大小或业绩表现好坏，先后起涨。目前TFT大厂包括奇美电、友达（2409）、彩晶（6116）、华映（2475）都已切入触控面板市场，未来如何让来自触控产品的效益，如厂商所预期结合“Touch+TFT”提升整体业绩，或是分割独立、另辟天地，也是接下来值得注意的部份。