外资：洋华价格竞争获利有压下修目标价

洋华(3622-TW) 首季税后净损新台币1.69亿元，每股净损1.13元。外资认为洋华在市场竞争激烈下，价格有压力，获利恐将缩减，花旗证券，野村证券和瑞信证券维持原先评等，但下修洋华目标价。

花旗环球证券指出，洋华首季业绩不如预期，主要原因为需求疲软，其中来自宏达电的订单显著下滑，使产能利用率衰退至50-60%，旺季效应可能在第3季显现，但获利回温空间有限。洋华今年将面临获利缩减和竞争加剧的状态，客户可能换转进宸鸿，由于宸鸿在GF薄膜上的领导技术应可全拿下iPad mini的配额。宸鸿和胜华将持续主导平板电脑市场，洋华在争取市占时采用贴合技术（Full-Lamination）恐影响OGS技术市场，因此维持卖出评等，并将目标价从65元下修至50元。

瑞信证券说明，洋华因季节性和较少智慧型手机机款上市，加上市场竞争也愈形激烈第2季业绩展望不如预期。洋华还未宣布股利发放策略，瑞信证券预估，由于债务政策和今年25亿元资本支出计画，预期股利发现会相对保守，维持劣于大盘表现评等，并将目标计价从62元下修至56元。野村证券则指出，洋华在小尺寸触控面板成长有限，获利也偏低，中尺寸市场也不容易竞争。洋华在价格压力，对三星市占流失下，获利能力将下滑，预估第2季毛利率可能扔低于10%，W8和智慧型手机市场同样都有挑战，维持减码评等，将目标价从72元下修至54元。

洋华澄清没有提供三星搭载AMOLED的旗舰机种触控面板，但有提供使用AMOLED面板厂商薄膜式电容(film capacitive touch)，洋华虽然不评论iPad mini，但瑞信证券认为，如果洋华通过认证，将会是第3供应货源。