陷入淡季 群创和友达Q1营收估降1-2成

随着北美及中国旺季备货高峰已经过去，TFT-LCD 液晶面板产业近来步入传统淡季，部份规格大尺寸面板报价也出现跌势。法人预估，受到出货量减少、报价修正等因素影响，面板大厂群创光电、友达光电2013年第一季营收可能较上季分别有10%-20%不等之降幅。

友达预计将于2/6举行法人说明会，届时将针对2012年第四季财报成绩，以及2013年第一季营运展望，提出详细说明。至于刚刚完成海外存托凭证 GDR募集的群创，据悉可能也将于2月份举行法说会，惟具体时间还未确认。

群创2012年第四季营收约达1296亿元，季增0.04%。2012年全年合并营收达4809.13亿元，年减约4%。虽然第四季可能转盈，但因前三季每股亏损已达3.56元，推估2012年每股亏损仍近3.5元（优于2011年每股大亏8.8元）。市场预期，群创2013年第一季营收可能接近1100-1200亿元，季减估约10%-15%。单季损益情况是否能再改善，要看产品组合、产能稼动率、成本费用变化。

友达2012年第四季合并营收约达994亿元，季减约3%，年增约11%。合计2012年全年合并营收约3784.75亿元，年减约0.3%。由于前三季每股亏损已达4.78元，第四季续亏压力仍在，市场预期，友达2012年全年每股亏损下探5元，但同样优于2011年每股大亏6.9元。而友达2013年首季营收被预期可能落在850-900亿元，季减估10%-20%。

目前中国大陆电视面板库存水位约达7-8周，相较于2012年底的旺季高档、已略有回落，但相较于正常库存水位（4-5周）、仍然偏高。加上2月份适逢中国农历春节假期，一般预料，中国电视面板采购在1、2月份将会持续下降，此将不利于面板大厂短期内整体出货及营收表现。