群创/友达Q2可望双获利，瑞信重申正面看法

面板大厂群创光电（3481）于2013年第一季税后转亏为盈，以公司第二季展望及近期面板市况、面板报价来看，预估群创今年第二季获利可能还会略优于首季，上半年每股盈余估近0.4-0.5元。至于首季仍亏的友达光电（2409）因第二季电视面板、中小尺寸面板可望提供支撑，推测第二季亦有机会转亏为盈。瑞士信贷证券最新研究报告重申对群创、友达维持正面看法，给予优于大盘表现Outperform投资评等，其中，群创目标价为23元，友达目标价为17元。
瑞信指出，群创今年第二季大尺寸面板出货量可能季增两位数幅度，但因产品组合改变（平板电脑面板比例上升）、第二季平均出货单价可能持平或小幅下滑。电视面板第二季出货量则估季增10%以内。中小尺寸面板第二季出货量预估亦将季增两位数幅度，由于出货尺寸放大，平均单价可能上升。
在电视面板、智慧型手机面板支撑下，群创今年第二季平均产能利用率可能接近95%，与首季大致相当。目前群创已开发出多尺寸4K2K面板，包括28寸、29寸、39寸、42寸、50寸、58寸、65寸等等。依照公司目标，在2013年第四季，4K2K机种在50寸以上电视面板出货渗透率可望达20%。

瑞信预估，群创2013年第二季营收可能接近1200-1250亿元、季增估5%左右，毛利率还有机会小增到8%水位，单季税后净利估近25亿元、单季每股盈余估近0.2-0.3元。
友达今年第二季大尺寸面板出货量则预估将季增5%-10%，平均单价可能季增5%左右，中小尺寸面板第二季出货量估季增两位数幅度，平均单价估亦将季增5%以内，主要系因产品组合改善。在大尺寸及相对更强劲的中小尺寸面板需求支撑下，瑞信预期，友达今年第二季产能利用率可能比首季（约90%）略高。
业绩方面，瑞信预估，友达今年第二季营收可达1000亿元以上，季增估10%-15%，毛利率有机会提升到7%水位，单季税后净利估近6亿元，单季每股盈余估0.1元以内。
另外，群创、友达近来也都积极发展各式整合型触控技术解决方案及产品业务。不过，以友达为例，瑞士信贷认为，友达的整合型触控技术解决方案虽可适用于中低阶触控笔记型电脑产品，并且目前还算领先触控厂商，但因技术门槛有限，预估在2013年下半年，其他触控面板厂商可能就会赶上。换言之，后续接单是否具备优势，尚待观察。