面板双虎 今年拚获利

主要面板厂的6代线折旧摊提结束，7.5代与8.5代的折旧摊提费用也将自2013年开始递减；法人推估友达（2409）今年折旧费用减为680亿元、群创（3481）则约700亿元。面板双虎今年度各少了100亿元折旧，再加上日圆看贬，今年成本压力减轻，拼获利希望更大。

前两年是面板厂折旧高峰，一年折旧费用动辄800亿到900亿元，也造成面板厂亏损压力。不过随著新厂投资告一段落，旧厂折旧陆续接近尾声，除了5代线大多折旧摊提已结束之外，主要面板厂的6代线折旧摊提也接近尾声，7.5代线与8.5代线的折旧摊提费用预计也将自2013年开始递减，面板厂推估后续折旧费用会以每年10％~20％的幅度减少。

以友达来看，2011年一整年的折旧费用高达890亿元，2012年减至770亿~780亿元，到了2013年又减少到680亿元，财务压力也会减轻很多。群创2012年折旧费用则是高达800亿元，2013年掉到700亿元。换句话说，单季折旧费用从先前200亿元以上的水平减至170亿到175亿元，等于是获利门槛降低，全年转盈有望。

从2013年第1季成本结构来看，WitsView研究部协理刘陈宏分析，材料成本的压缩还是面板厂降低生产成本的重点，不过主要零组件的价格跌幅有限，平均降幅约落在1％~4％。除了稼动率的维持与良率的提升外，折旧摊提费用逐季的下滑，也成为成本改善的主要贡献来源。只要面板价格缓跌，面板厂首季仍有机会维持在损益两平的边缘。

此外，自去年第4季以来，日圆开始急速贬值，一路由接近1美元兑换75日圆，贬值至约1美元兑换90日圆，贬值幅度接近20％，有助于面板成本改善。不少上游零组件来自日本供应商，并且以日圆计价，特别是占面板成本比重最高的玻璃基板与彩色滤光片，有机会因为日圆汇率的因素，刘陈宏估计可以而获得1％~3％不等的成本改善空间。