移动拟上半年收购8省市移动网络

中国移动(香港)有限公司周一表示，希望于今年上半年完
成向母公司收购八省移动电话网络。


中国移动董事长兼首席执行官王晓初在业绩记者会上表
示，已委任了投资银行中国国际金融(CICC)及高盛证券，为是项交易的财务顾问。


据路透社消息，中国移动去年12月3日公布正研究向母公司
收购安徽、湖北、江西、四川、重庆、陕西及山西等八省市的移动通信业务。并表示，以国内债务
或国内股本融资形式筹集部份所需资金。


已正式提出发行CDR申请


王晓初在记者会上表示，公司希望以中国预托证券(CDR)形
式就收购项目集资，且公司已就发行CDR向中国证监会正式提出申请。但能否发行，除了中国证监
会外，还须其它有关部门配合。


他说，一般而言，收购项目的周期(由考虑至落实阶段)为
半年，现时正在审计八省的资产，仍未到估值定价的阶段。倘届时仍未能发行CDR，公司也有过渡
计划;但他未有透露过渡计划的内容。


中国证监会主席周小川3月初在两会期间向香港传媒表示，
香港公司在内地发行CDR基本没有障碍，如果公司提出申请，证监会将根据有关申请设计的方案再
与其它部门协调。


分析员一般估计首阶段的CDR与香港上市的股票不会互相融
通，不涉及外汇问题。不过由于是一项新尝试，可能要待今年第三季才能落实。


不拟缩减收购规模


一些分析员认为，即使CDR可以落实，像中国移动这类大型
股的推出，还须考虑市场接受能力与市况。以上海A股指数而言，去年6月15日触及2，306点的年
高，至今天收报1，693.9点，期内下跌了26.54%。


去年中国移动宣布收购八省时，分析师估计收购八省涉及
的交易金额，或会高逾120亿美元，但由于中国移动近半年的股价表现一般，一些分析员已将估值
减至80亿美元。早前更有传闻指中国移动可能将收购的规模缩减为四省。


王晓初说:“也有这个可能，但基本不会出现--这是最坏的
结果，一般不会出现。”


中国移动截至去年底的净现金达74.91亿元人民币，按年增
207%，资产负债比率(总负债/总资产)更由2000年的30.9%降至20.8%，为公司带来不少财务灵活
性。


中国移动也明言今年不派息的原因在于考虑到要完成收购
项目。分析员相信，一旦未赶及发行CDR，中国移动将先动用手持现金及在内地发行人民币债券支
付。


由于预期拟收购的八省业务收入不会较上市公司的13省更
吸引，大多数分析员认为是次收购暂时不会为中国移动带来新的增长动力。


摘自ChinaByte