前世通引发美电信产业并购浪潮

《商业周刊》7月13日刊文指出，投资银行Leucadia试图收购长途电话公司 MCI 的
举措可能会引发一场竞标大战。业内有分析家认为，MCI将只是电信巨头并购过程中的一个小插曲
而已，而这一并购浪潮它们已经期待了数年。



数年以前，电信产业近乎疯狂的并购重组为投资银行和分析家们带来了巨额的
财富。7月12日，当投资公司Leucadia表示将购买电信运营商MCI公司百分之50股份的时候，电信
产业的并购浪潮似乎有再度重演的趋势。



Leucadia国际公司已经向美国联邦通信委员会递交了申请文件，表示公司将收
购MCI公司百分之50以上的股份，目前MCI的市值在50亿美元左右。由于财务丑闻，破产之后的前
世通公司更名为MCI公司。



Leucadia公司的这一消息引发了业内的纷纷猜测。来自迈阿密投资公司
Guzman & Co的分析家Patrick Comack表示，人们一直认为MCI将被收购，现在开始成为现实
了， MCI会引发一场竞标大战。该分析家认为MCI将只是电信巨头并购过程中的一个小插曲而已，
而这一并购浪潮它们已经期待了数年。7月12日MCI的股价攀升了百分之17，达到了17.10 美元。



然而这一并购交易的可行性依然值得探讨，更不用说它会引发全行业的并购热
潮了。除了Leucadia国际，还有什么公司会对MCI产生兴趣了？最有可能的卖主包括电信巨头如
Verizon 、SBC、南方贝尔。但是这三家公司依然处于困境之中，其赢利和收入均在削减 。据统
计，电信运营商的利润正在大幅下滑。



而收购一家困境之中的长途运营商会进一步削减这些电信巨头的利润空间，为
此南方贝尔公司已经表示没有兴趣收购MCI公司。



对于贝尔子公司来说，它们要收购MCI只有一个原因－试图拥有MCI庞大的企业
用户。然而即时企业通信市场目前也正处于困境之中，常年以来激烈的竞争已经导致该市场利润的
大幅度下滑，如AT&T公司这一业务部门的收入近乎没有什么增长。



对于贝尔子公司来说，它们正在感兴趣的是中小企业用户，因为这一市场的利
润空间相对来说要 高。而贝尔子公司无需购买MCI就能赢得中小企业用户。



即时Leucadia成功收购了 MCI，这也不会引发电信巨头的并购热情，因为这并
没有削减一个竞争对手。如果南方贝尔收购MCI，那么SBC或者Verizon 有可能会采取相应的行
动。但是如果Leucadia或者其它投资者控股MCI，它们不会有太多的行动。



当然这并不意味着Leucadia-MCI 交易的不重要。如果Leucadia 控股了MCI，
它很可能会出售或者关闭MCI的某些业务部门如消费长途电话业务部门。因为从政策层面来看，
Leucadia比贝尔子公司更容易这样做。一旦 Leucadian将MCI分拆为更小更具有吸引力的公司，
它将激发南方贝尔、Verizion或者SBC的兴趣。



来自雷曼兄弟的分析家 Blake Bath 表示，目前MCI和Leucadia尚未就收购交
易进行磋商。但是对于这笔交易是否会引发电信产业的并购浪潮， 该分析家持谨慎态度。



摘自　eNet