中资行12亿美元驰援印度信实电信

据外媒报道，贷款期限7年，约5%的利率水平显著低于印度国内融资成本

董云峰

据外电报道，印度信实电信(Reliance Communications)已经从三家中资银行获得12亿美元贷款，负债沉重的信实电信将使用这笔贷款偿付今年3月初到期的12亿美元可转债。这三家银行分别是工商银行、国家开发银行(下称“国开行”)和中国进出口银行。

该外电评论称，这凸显出印度企业正如何被迫跳过西方银行，寻找新的融资渠道。目前，利率高企和卢比贬值使印度企业界的财务状况受到压力。

另有分析人士指出，在其他金融机构保持审慎之时，中国银行业向处境艰难的印度企业发放贷款，可能蕴含着一定风险。

再获中资行贷款

这并非信实电信第一次从中资金融机构获取贷款。2010年12月16日，英国《金融时报》称信实电信将从国开行获得19.3亿美元，其中大部分资金用于偿还短期债务。

作为印度主要的移动运营商，上述可转债是信实电信在2007年印度股市泡沫巅峰时发行的外币债券，计划到期转换为公司股份；由于2007年以来信实电信股价大幅下挫，因此几乎所有债券需要全额偿付。据披露，截至2011年3月，信实电信净债务达到71.9亿美元。

为了摆脱财务困境，信实电信近年来还寻求出售部分业务，旨在获得更多资金。上月底，据路透社引用《印度时报》报道，印度信实电信正在与黑石集团和凯雷集团两家私募基金公司进行排他性谈判，拟出售其电信塔业务，估价达数十亿美元。

英国《金融时报》援引印度专家的话表示，信实电信与中国企业有着业务联系，这为其与中国金融机构建立密切关系打下了基础。早在2010年10月，信实电力向上海电气集团订购了价值上百亿美元的电力设备，而数家中资银行将为此笔交易提供融资。

廉价贷款受关注

除了“出手大方”，中资行贷款还以相对较低的利率备受关注。据路透社消息，三家中资行此次向信实电信的贷款期限为7年，利率则“很有吸引力”，约为5%，显著低于我国人民币长期贷款利率。英国《金融时报》此前称，信实电信从国家开发银行获得的贷款利率仅为5%，大大低于其本来要向印度银行支付的12%标准利率。

由于通胀压力较大，近年来印度银根紧缩，企业融资成本居高不下。记者从印度中央银行获得的数据显示，目前印度央行已将该国回购利率上调至8.50%，逆回购(借款)利率上调至7.50%，存贷款基准利率则高达10.00%~10.75%。

相形之下，中资行外币存款成本远低于印度同业。以工商银行为例，目前该行1年期和2年期美元存款利率分别为1.00%和1.20%，其余币种存款利率最高不超过1.50%。

另一方面，中资行外币贷款利率已经基本实现市场化。据了解，经国务院批准，我国外币存贷款利率管理体制从2000年9月21日起进行重大改革，外币贷款利率由各金融机构根据国际金融市场利率的变动情况，以及资金成本、风险差异等因素自行确定。

正因为如此，英国《金融时报》报道称，信实电信的这笔贷款将受到其他多家印度公司的密切关注，包括苏司兰能源公司(Suzlon Energy)和塔塔汽车(Tata Motors) ，这两家公司今年需要偿付类似的外币债务。

中资行加速印度布局

在中国银行业对外融资活动中，国开行一直扮演着至关重要的角色。2007年国开行在印度成立了工作组，为中国企业拓展南亚各国市场提供金融支持和服务。

工商银行则后来居上。去年9月15日，工商银行孟买分行正式开始对外营业，成为印度市场上唯一的中国银行分行。近年来，中国银行业开始在全球范围内广泛“落子”，但比起中资行在东南亚和欧洲的“高歌猛进”，印度市场一直是空白。

数据显示，2010年中印两国双边贸易额达到617.6亿美元，10年内增长近20倍，中国成为印度第一大贸易伙伴，印度也是中国在南亚最大的贸易伙伴。

此外，中印两国金融交流日益增加。2011年9月，印度政府决定允许印度企业借入总额不超过10亿美元的人民币贷款，以帮助企业以更低成本融资。这是印度首次允许人民币作为外部商业借款的币种之一。