富士康的两大法宝：让苹果不离不弃

21ic通信网讯，针对市场忧心鸿海不再受苹果青睐，明年鸿海苹果产品组装订单会有下行风险，外资瑞信证券(CreditSuisse)出具最新报告指出，苹果分散供应链组装伙伴主要是用来纾缓当前鸿海生产制造上的压力，再加上未来因应苹果新品如iTV与iWatch的相关产能所衍生出的应对措施。瑞信强调，鸿海仍是苹果首要合作伙伴，且未来相当有机会成为iTV与iWatch的制造商，目前尚未看到其他代工厂有能力与鸿海竞争。

市场忧心苹果分散供应链主要系因该公司不满鸿海，其中，明年即将上市的12.9寸巨无霸iPad传由广达操刀，而iWatch订单也可能由鸿海、英业达以及广达共用，对此，瑞信认为，苹果供应链伙伴多元化并非不满鸿海，而是希望透过增加组装伙伴纾缓鸿海当前生产制造上的压力，再加上因应苹果新品如iTV与iWatch的相关产能所衍生出的应对措施所致。鸿海目前有超过50%的营收来自于苹果。

瑞信说明，富士康仍是苹果首要合作伙伴，且未来相当有机会成为iTV与iWatch的制造商，目前尚未看到有其他代工厂有能力与鸿海竞争。

瑞信进一步分析，原因有二：其一，以目前鸿海公司规模、产能、效率以及制造学习曲线上，没有第二家组装厂能匹敌;其次，目前位于中国内陆的河南郑州富士康厂(iPhone)以及四川成都富士康厂(iPad)仍在运作中，故认为鸿海与苹果合作关系仍持续维持。

另外，关于鸿海投资4G以及返美制造计划，市场也相当关注;在4G计划上，瑞信认为，鸿海成为4G运营商，目的之一为吸引新的OEM手机客户来补充产能，并于未来数年偕同推出相关4G服务，挹注未来整体营运。

至于市场担忧苹果返美制造计划对鸿海会承担较大的风险，瑞信表示，其实不然，目前有两大说法，其一苹果计划将笔记型电脑Mac移回美国生产，不过Mac出货量远小于iPhone、iPad的量，影响较小;其二，目前中国内陆的河南郑州厂(iPhone)以及四川成都(iPad)才刚完成新设备的导入，因此认为大多数的生产仍将留在中国，仅有少数产品型号与后段组装将移至美国，故影响不大。

在后市展望部分，瑞信认为，鸿海明(2014)年获利将优于今年，鸿海明年营收成长3.1%，但每股盈馀成长率将可达13.3%来到8.42元，原因有五：一、中国产地不断导入新设备，带动生产制造更具效益;二、自动化能力不断提升;三、积极控管劳动力成本;四、苹果分散订单此举进一步拉升鸿海在管理生产制造与管控营运资金周期的能力，故给予目标价101元。